中国政策行动将具有三个关键特征:
一是宏观政策更加注重整体搭配、有效配合。政策分工更加明确,需求侧政策主要发力于保“稳”,通过扩大政府支出和保障民生需求引导实体恢复,避免“滞”的压力失控,通过松紧适度、精准滴灌的货币政策维持金融系统稳健,在控制“胀”的同时,避免实体经济失血;供给侧政策主要发力于求“进”,引领中国经济结构平稳换挡,从外需主导向内需引领换挡,从传统经济向数字经济换挡,从规模增长向质量发展换挡。
二是宏观政策更加注重发力靠前、重心下沉。考虑到疫情后中国宏观杠杆率保持稳定且央行资产负债表的膨胀幅度明显低于发达国家,中国政策的发力空间相对充足,具备提前发力、主动引导实体经济提速增质的可行性;考虑到新冠疫情对微观群体的冲击具有不对称性,即对中小微企业的负面影响大于大型企业,中国政策提前发力、重心向小微倾斜也具有现实紧迫性。
三是宏观政策更加注重预期管理、市场沟通。中国政策层对人民所想、市场所虑都进行了坦诚回应,在共同富裕政策、互联网反垄断、房地产市场发展、金融开放选择、资本市场改革、分配制度优化等重要问题上,政策层既讲清楚了政策逻辑,又展示了政策路径,这对全球市场理性认知中国不无裨益。 |