中评社香港1月4日电／星岛日报今天社论开首便道，港股今年首个交易日还未摆脱去年弱势，未能开出红盘，恒指收市跌一百二十三点，本栏昨天分析，投资者今年要留意疫情黑天鹅和房债灰犀牛，除此还要关注全球资金流向。此因泛滥资金是推高美股等重要功臣，发达国家今年将会由放水转为收水，削弱全球资金泛滥现象，这亦成为环球金融市场一大变数。
环球股市以美股马首是瞻，表面上最影响美股表现的，将是新冠疫情再爆对美国经济的冲击，以及通胀逼使美国联储局加息的力度，但实际上对美股最具影响力的是资金泛滥会否逆转。
美国标普五百指数去年全年大升百分之二十七，并且七十次创出新高，仅次于一九九五年的七十七次，足见美股牛气如虹，值得留意的是，若由前年三月新冠疫情在美国大爆发令美股一度暴跌后，美股在二十二个月间飙升了一倍。
社论指出，在新冠疫情还在爆发、美国经济仍苦苦挣扎下，美股却可暴涨一倍，最大的推动力在于资金泛滥。美国联储局在过去二十二个月，透过买债放水大行动，向市场投放了四万五千五百亿美元，较诸二○○八年金融海啸后六年投放的三万五千亿还要多，就算储局现在因通胀被逼提早在三月后不再买债，未来三个月还会买债释放一千八百亿美元，为股市加柴添火。
美股的另一资金来源是美国政府，特朗普和拜登两位总统在过去两年为拯救美国经济，推出了至少四万亿美元的刺激经济大计，其中不少资金是直接向市民派钱，如每名成年人可获派三千美元。
储局放水及政府派钱令涌入美股的资金大增，散户买股资金增幅更加明显。自前年爆发疫情后，美国有超过一千五百万人下载股票交易程式，不少是首次投资股票的年轻人，且热衷于当日冲销的短炒卖。这亦令借钱买股的美股融资余额持续急升，去年十月创出九千三百六十亿美元的历史新高，较前年同期上升四成，与前年三月疫情初爆发时的四千七百多亿，上升近一倍，反映借钱炒股的热炽。在全民皆股的现象下，美国家庭净买入股票的总额在前年首度超过了美国企业。 |
