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| 美国联储局开始缩减量宽，可说是市场预期之内。（大公报） |
中评社香港11月5日电／大公报报道，面对来势汹汹的通胀，美联储局会议决定本月开始减少放水，预计到明年中完全停止入市买债，释放出超宽松货币政策转向的重要信号，意味着市场流动性充裕的情况将有变化，进一步增加美国股楼等资产价格回调压力。
现时脱离经济基本面、陷入疯癫状态的美国股市、楼市，下行风险愈来愈大，而且还可能产生外溢效应，冲击包括香港在内的环球资产价格，在资金推动之下的环球资产价格升值盛宴可能快将结束。
超宽松货币政策成过去
联储局计划每月缩减买债一百五十亿美元，意味超宽松货币政策正式转向，但属于市场预期之中，要到明年才完全停止入市买债，加上联储局表明对加息保持耐性，因而环球金融市场暂时未见有太大反应。
不过，香港金融管理局昨日发出警示，直言美国通胀与利率前景不明朗，投资者要做好市场波动与风险应对准备。事实上，当前美股估值为史上最高昂，不能低估联储局缩减买债对金融市场产生负面影响。
忧虑联储局严重低估通胀
美国因应疫情大流行、经济严重受创而在去年疯狂入市买债，推出无限量化宽松货币措施，向市场投入数万亿美元计的流动性，现在经济已经回稳，逐步退出量化宽松货币政策会否触发美国以至环球金融市场震荡，可说是备受全球关注。
虽然联储局在二○一三年至二○一四年也曾退出量化宽松货币措施，当时金融市场波动性不算大，幅度在百分之五至十之间，但目前经济大环境与当年有很大差别，主要是美国通胀似乎正在失控地上升，可能迫使联储局加快缩减买债，甚至要提早加息。
即使联储局主席鲍威尔强调缩减买债并不对利率政策构成任何直接的信号，暗示距离加息还很遥远，坚持通胀只是暂时性，但事实是通胀重要指标─个人消费支出核心物价指数处于接近三十年来最高，主要是经济重启、需求大增，推高大宗商品价格，加上疫情持续令港口挤塞等供应链问题，导致产品供需失衡，掀起加价潮，预期物价远未见顶。
明年中加息机率达七成
最新利率期货显示，明年中联邦基金利率上调0.25厘的机率高达七成，可见市场认为鲍威尔严重低估通胀。事实上，芯片供应紧张以至港口挤塞问题很大机会延续至明年上半年，美国通胀上升势头颇为猛烈，出现滞胀、资产价格下行风险甚高。 |
