在资金端，券商资产管理业务和商业银行理财业务差距也不小。证券公司过于依赖银行渠道，约七成资金来自银行。资管新规发布实施后，一方面，“去除通道、限制嵌套”降低了银行对证券公司资产管理部门的需求，打破了证券公司与银行过去形成的共生合作模式，今后券商资管产品的资金来源会存在不小的变数；另一方面，银行理财子公司逐步设立，投研体系逐步完备，投向更趋标准化资产，证券公司资金端并不具备突出优势，难以与银行理财的投资者结构相媲美。
在金融科技方面，券商资产管理业务的信息化布局亦没有特别突出。公募基金、保险资管在信息系统方面先发优势显着，科技投入较大，应用系统建设较为完备，信息系统在客户服务、投资研究、投资管理等方面较为成熟。虽然银行理财子公司的信息系统从零开始，起步最晚，但母行强大的资金、网络信息技术实力将会是有力的支撑，未来的发展潜力不可小觑。
证券公司是资本市场主要中介机构类型之一，能提供全面的证券业务相关综合金融服务，在分业经营背景下，这些优势是其他资产管理机构所无法比拟的，但是全面发展的潜质未必带来全面发展的结果。转型大限临近，各家券商是该在投行业务、资管业务、财富管理业务等赛道中找准自身定位甚至做出取舍了。恐怕只有早选择、早转型，才可能早受益。
不论最终选择结果如何，券商明白自身角色定位和优势所在才是关键，再像过去那样搭通道业务的“便车”，走委外业务的“歪路”，肯定是行不通了。 |
