中评社北京5月13日电／据中国证券报报道，国家金融与发展实验室发布的最新数据显示，今年一季度中国宏观杠杆率延续了去年四季度以来的下降态势，尤其是居民杠杆率出现了自2012年以来首次季度性下降。展望未来，专家表示，二季度宏观杠杆率会继续下行，但下半年或有所回升。
经济增长助力去杠杆
国家金融与发展实验室日前发布2021年一季度中国宏观杠杆率报告显示，一季度宏观杠杆率下降2.1个百分点，从2020年末的270.1%降至268%，延续了2020年四季度的去杠杆态势，两个季度共下行3.2个百分点。
中国社会科学院金融研究所所长、国家金融与发展实验室主任张晓晶表示，从驱动因素看，经济增速提高为推动去杠杆的主要因素。一季度债务环比增速3.5%，与2020年同期水平基本一致；但名义GDP增速达到21.2%，其与债务增速之间的较大差值降低了杠杆率水平。从杠杆率结构看，非金融企业和政府部门去杠杆的力度最大。
从居民部门看，张晓晶表示，2021年一季度居民部门杠杆率下降0.1个百分点，从2020年末的62.2%降至62.1%，为2012年以来首次季度性杠杆率下降。
《2021年第一季度中国货币政策执行报告》明确指出，要保持宏观杠杆率基本稳定。光大证券首席宏观经济学家高瑞东表示，我国宏观杠杆率已连续两个季度呈现下行，其已不再是当前宏观经济领域最为突出的矛盾。但保持宏观杠杆率的稳定、保持货币信贷和社会融资规模合理增长仍然是央行长期的政策目标。
二季度宏观杠杆率将继续下行
展望今年的宏观杠杆率走势，中信证券研究所副所长明明表示，全年看，仍然是以稳杠杆为主，下半年宏观杠杆率可能再现环比上行。“下半年名义GDP增速预计将逐步回落至社融增速以下，今年底宏观杠杆率水平将与去年底基本持平，年中左右可能是杠杆率绝对值的低点。”明明说。
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