一家中型寿险公司副总经理对《证券日报》记者表示，险资配置更偏向高信用固收类资产，即使配置权益类资产，也会偏向类“固收化”资产。险资并非不追求高收益，但安全性和稳健性是险资首要考虑的问题，因此对权益市场的风控更为审慎。
去年以来，白马股持续大涨，并在今年年初出现急速上涨，引发了险资机构对A股估值泡沫化的担忧。中再资产管理股份有限公司党委书记、总经理、中国保险资产管理业协会行业发展研究专业委员会主任委员于春玲表示，过往一年，当固定收益资产贡献收益空间不断缩窄时，市场参与者普遍将目光转移到权益市场，在向权益资产要收益的同时，也推升了权益资产的估值屡创新高。国内权益市场的“掐尖”效应更加明显，高估值板块屡创新高，部分板块不排除投资者因缺乏安全感向确定性拥挤交易的可能性，因此，对资产局部过热后的大幅波动和系统性风险不可不防。
中国人寿旗下的国寿安保基金也表示，春季行情的基础在于相对宽松的流动性环境。市场快速上行后，整体估值已达到阶段性偏高位置；部分“抱团股”涨幅较大，存在一定程度的“超买”，短期回撤压力相对偏大。另外，大宗商品价格上行，引发全球通胀预期，美债利率持续上行，并带动全球无风险收益率上行，都对权益市场带来压力。
今年股市仍存结构性机会
尽管1月份险资对股票与基金配置的资产额微降，但并不代表险资对全年走势持负面态度。
平安资管多资产投资团队负责人邢振在接受《证券日报》记者采访时表示，今年是一个上市公司估值收缩与盈利回升并存的年份，需要降低对A股投资收益率的预期。
一方面，疫情后全球流动性宽松带来的估值扩张是去年全球股市大幅反弹的驱动力，且A股在2019年和2020年已连续两年实现估值扩张。今年，伴随信用环境的逐步收紧，预计估值对A股市场的影响将趋于下降，对市场走势不利。 |
