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| 市场憧憬美国启动经济。 |
中评社香港4月16日电／据香港商报报道，放任经济在疫情冲击下停顿，会严重打击美国的经济实力，造成无法承受的后果，也会令政府投入海量资金的救市努力功败垂成。为了避免这种极端恶劣的情况，强行在疫情未受控情况下重启经济，很可能会成为特朗普政府的唯一选择。在我们看来，特朗普政府近日放风说计划5月1日解除全国居家隔离令，并非一个可进可退的试探，而是一个可能性很高的真实意图。
当然，以美国目前尚未控制传染源头的现状，解除居家隔离令大概率将令疫情转趋恶化。不过，这也是两害相权取其轻之下的无奈选择，疫情未受控情况下强启经济，带来的后果将是疫情不断反覆，难以真正受控，对经济的负面影响也将随疫情变化时重时轻、始终无法消除。
短期利好港股
对香港股市而言，美国总统特朗普强行启动经济却可能带来短期利好。虽然我们认为在疫情未受控情况下强启经济将对防控疫情不利，将令病毒有机会进一步扩散，最终延长疫情受控的时间，最后经济付出的代价不见得会比较小。但对投资者而言，重启经济却带有疫情减弱、经济将恢复正常的暗示，企业盈利也将快速恢复的憧憬，改善投资者信心和市场气氛，有利股市短期反弹。
对中国经济而言，美国尽快强行启动经济，一定程度上恢复需求，对出口有利。而且中国3月份的社会融资资料显示，内地3月新增人民币贷款2.85万亿元（人民币，下同），远高于1.8万亿元的路透调查中值，创下同期历史新高；一季度社会融资规模增量累计为11.08万亿元，比上年同期多2.47万亿元。而3月社会融资规模增量为5.16万亿元，创历史新高，远超路透调查中值的2.8万亿元。由于社会融资规模一向是中国经济的先行指标，社融规模的大涨，可能预示经济在二季度将有强力反弹。
另一个对金融市场利好的消息是，石油输出国组织（OPEC）与其他非OPEC产油国，包括俄罗斯，同意在5月和6月每日减产970万桶原油，等于全球供应约10%，以稳定油价。虽然这个减产协议在目前这个经济衰退、石油需求锐减的环境下，未必足以支援油价，但能达成协议本身说明各方愿意合作，对于恢复投资者信心，仍有正面影响。
另外，最近有报道指美国和日本鼓励在中国的企业离开中国，政府并会给予一定的财政资助，这个消息我们认为对企业在中国的投资意愿没有根本性影响，毋须过于担心。因为中国在产业集群、熟练工人、海量工程师、完善的基础设施，本身市场广大等方面都有难以比拟的优势，企业从经营角度出发，需要一个长期稳定、有利可图的经营环境，很难仅仅因为一些搬迁成本方面的补贴就贸然采取行动。而且在新冠疫情肆虐，经济前景不明朗，企业经营困难的情况下，企业的经营态度也会趋向保守，一般都不会愿意在这个时候做出任何新的变动、或做出新的投资。
综上所述，美国很可能会在5月、疫情尚未受控时强行启动经济，此举可能会延长疫情受控时间，但对金融市场却可能带来短期利好，有利市场反弹。（华大证券首席宏观经济学家 杨玉川） |
