|
| （图片来源：新浪财经） |
中评社北京6月15日电／据新浪财经报道，6月11日晚，风险资产再次迎来大跌，道琼斯指数下跌超过1800点，跌幅6.9%，创下了3月份以来的最大跌幅，投资者的风险偏好明显回落。
这次暴跌最根本原因在于美股此前的反弹修复过快，对经济从疫情中修复的速度和强度过于乐观，本身已经蕴含了较高的回调风险。
在6月11日市场出现暴跌前，纳斯达克指数已经完全修复了疫情造成的深坑，还创下了历史新高，似乎疫情没有发生过一样。背后的支撑逻辑在于：
1）美联储无限制的扩表，大放水带来的流动性支持与低利率下的高估值支撑；
2）投资者对疫情能够得到及时控制，经济重启复工，并在美联储与财政部积极的政策作用下重新强势起来的预期。
这两点逻辑在3月份23日流动性危机得到有效解决后，一直处于不可证伪且方向正确的状态。
在现实中，我们确实看到了美国疫情的状况得到改善，先是出现二阶增速的拐点，再是出现新增病例确诊的拐点，最后还有疫苗研制得到有效进展的消息。
劳动力市场虽然依然一团糟，失业率依然很高，但随着美国经济逐步重启，也确实出现了边际改善。
这些持续传来的好消息，会让投资者对疫情结束经济好转的逻辑更加确信。
至于被大家经常谈论的，美国的债务杠杆率非常高、疫情过后大家的消费习惯与消费信心会变化，美国经济很难恢复前期的状态，将进入衰退期。 |
