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| 一季度，中国宏观经济各项指标都走出了超出市场预期的增长曲线，成为引领和推动世界经济复苏的重要力量。 |
中评社北京5月27日电／2021年第一季度，中国宏观经济各项指标都走出了超出市场预期的增长曲线，成为引领和推动世界经济复苏的重要力量。在经济总体步入复苏阶段的大环境下，中国正在由适度的经济刺激转向居民、政府的资产负债表的“修表”工作。
中国宏观经济政策重点转向“修表”
经济参考报发表中国社会科学院财经战略研究院党委书记、研究员闫坤，中国财政科学研究院研究员张鹏文章分析，2021年一季度，中国GDP总量达到249310亿元，按可比价格计算，同比增长18.3%，比2019年一季度增长10.3%，两年平均增长5.0%，经济增速基本恢复常态，但复苏的基础仍不牢固。
第一，经济正逐渐进入正常增长区间，三驾马车均有较好表现。
一季度，中国经济总量和三次产业的增长情况都预示中国经济稳定恢复。第一产业增加值为11332亿元，同比增长8.1%，两年平均增长2.3%；第二产业增加值92623亿元，同比增长24.4%，两年平均增长6.0%；第三产业增加值145355亿元，同比增长15.6%，两年平均增长4.7%。
消费继续发挥基础性作用，一季度最终消费对经济的贡献率达到63.4%，拉动GDP增长11.6个百分点。社会消费品零售总额105221亿元，同比增长33.9%，两年平均增速为4.2%。消费增速虽然缓慢，但已恢复到正增长状态，并且正向常态化回归。
固定资产投资方面，一季度，固定资产完成额对经济增长的贡献率达到24.5%，拉动经济增长4.5个百分点。全国固定资产投资（不含农户）达到95994亿元，同比增长25.6%，环比增长2.06%；两年平均增长2.9%。从结构上看，房地产投资仍然是中国固定资产投资中增速最快的部分，房地产开发投资在固定资产投资中的占比进一步提高；而制造业固定资产投资两年的平均增速为-2.0%，无论从产能水平、设备更新改造还是工艺提升，都未能达到预期水平。
进出口方面，一季度，出口对经济增长的贡献率为12.1%，拉动经济增长2.2个百分点。在货物进出口上，贸易总额达到84687亿元，同比增长29.2%。其中，出口46140亿元，同比增长38.7%；进口38547亿元，同比增长19.3%。进出口相抵，贸易顺差7593亿元。
第二，物价总体保持平稳，成本压力逐步加大。
一季度，全国居民消费价格（CPI）同比持平。其中，3月份全国居民消费价格同比上涨0.4%。一季度，城市下降0.1%，农村持平。扣除食品和能源价格后的核心CPI同比持平。物价水平总体保持平稳有序。
但物价上涨的隐忧不容忽视。全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨2.1%，其中3月份同比上涨4.4%，涨幅比2月份扩大2.7个百分点，环比上涨1.6%，成本推进性通胀压力加大。
第三，就业形势持续改善，居民收入增长稳定，但居民资产负债表承压明显。
一季度，全国城镇新增就业297万人。全国居民人均可支配收入9730元，同比名义增长13.7%，两年平均名义增长7.0%；扣除价格因素同比实际增长13.7%，两年平均增长4.5%，略低于同期经济增速。从居民债务情况来看，一季度，城镇居民的债务规模超过了70万亿元，年度利息总额达到约3.2万亿元；而城镇居民总人数为9.02亿人，预期年度新增收入增量为5.4万亿元，尚可形成约2.2万亿元的节余。2020年城镇居民新增收入与利息支出的差额约为-2.5万亿元，两年合计仍为-0.3万亿元，平均每年为-1500亿元，总体仍然表现为家庭债务负担过重，流动性压力较大。
这一结构，导致中国消费支出增长和消费结构提升压力较大。一季度，中国居民人均消费支出5978元，比上年同期名义增长17.6%，扣除价格因素，实际增长17.6%，比2019年一季度增长8.0%，两年平均增长3.9%，扣除价格因素，两年平均实际增长1.4%。消费增长总体乏力，对于畅通国内大循环局面的有效形成支撑力明显不足，实现最终需求对供给有效拉动的空间不大。
从消费结构看，必需品类的商品和服务支出约占消费支出总额的60%左右，这一结构除非单品的消费支出明显提高（物价还必须保持稳定），否则难以发挥“需求牵引供给”的作用。
第四，企业产出稳步扩张，企业资产负债表的状况有所改善。
从存量指标来看，一季度，规模以上工业增加值同比增长24.5%，比2019年同期增长14.0%，两年平均增长6.8%，明显快于同期的经济增速，呈现出良性扩张的局面。随着企业的生产扩张，企业资产负债表的存量部分形成了小幅度的改善。
从流量指标看，总体出现了一定程度的改善。一季度，全国规模以上工业企业实现利润总额18253.8亿元，同比增长1.37倍，比2019年一季度增长50.2%，两年平均增长22.6%，整体增速状况良好。
企业资产负债表的小幅度改善，为我们进一步引导金融资源流向实体经济创造了重要的基础和条件，而且也证明了中国“发展是安全的保障”的可行性和科学性。但受到流量端仍有较明显隐忧的影响，接下来，既要保持政府支出的适度扩张，又要有效提升居民消费，以保障市场的较为充裕的“流量供应”。
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