德邦基金认为，近期消费板块大涨的重要原因之一是受到政策支持加码、消费复苏的利好影响。随着疫情防控形势持续向好，各行各业复工复产顺利推进，餐饮、娱乐、旅游等线下消费行业正在加速恢复。此外，各地政府持续推出强有力的促消费政策，通过向居民发放消费券、代金券、减免税费等手段来进一步刺激消费，增加居民的购买力与购买欲望，提振消费。
外资对于消费白马股的偏好也并未退潮。具体来看，近两周来，北向资金增持变动超过50%的个股主要是科技、消费类公司。其中，加仓较多的消费公司主要是可选消费品种。
比如美克家居，相较于5月25日，上周末北向资金增持变动比例高达267%，该股同期涨幅也超过20%。另外，还有多家汽车、家电类公司的正向持股变动比例较高，如中鼎股份、华培动力、兆驰股份、深康佳A等。
公私募基金近期的调研路径再度验证了这方面的投资方向。6月首周，共有18家可选消费品类上市公司接受了机构调研。其中，智能家居领域的海鸥住工受到的关注程度最高，机构调研总量达到130家，星石投资、朱雀投资等纷纷参与调研，周大生等也吸引了一批机构的关注。
中欧基金认为，从股票内部的大类行业来看，配置重点将从必选消费转向可选消费。
具体来看，汇丰晋信消费红利基金的基金经理是星涛表示，可选消费存在周期共振的情况，会呈现大波浪上行的趋势。当前来看，可选消费因为估值优势很大，所以相对必选消费而言性价比较高。其中，家电的确定性更高，而汽车弹性更大。
以汽车板块为例，他认为，当前该板块处于长期有增长、短期有库存、周期见底的状态。受到电动车的影响，后续存在一些隐忧，大部分乘用汽车可能会受到估值压抑。目前汽车板块的估值处于较低水平，相信只要周期起来，估值就可能获得修复。 |
