1976年11月，民主党卡特击败共和党现任总统福特。面对持续攀升的政府赤字和依旧较高的通胀，卡特政府实施了财政货币双紧缩政策，GDP自76年的5.4%降至77年的4.6%。大选后美股转跌，标普500指数在大选次年下跌11.02%，并延续至78年3月。
1980年11月，共和党里根击败民主党现任总统卡特。美国已经历了十年滞胀，CPI在80年底高达12.5%，里根转向“小政府”，并执行紧缩货币政策。美股开始见顶，标普500指数在大选次年下跌9.44%，并延续至82年8月。
1992年11月，民主党克林顿击败共和党现任总统老布什。与前两次不同，除了赤字较高外，美国维持在稳定的通胀和较高的增速，苏联解体美国成为世界唯一的超级大国，克林顿提出《国家信息基础建设计划》，美股继续走高。
2）两党执政思路存在较大差异，民主党执政期间的股市表现强于共和党。
两党执政思路存在较大差异。共和党偏好放松监管和减税等措施。1976年以来美国三次大规模减税均为共和党执政时期：里根通过《经济复苏税法》、修订《联邦税法典》，小布什时期推出的十年减税法案，特朗普在个税、遗产税、企业税等方面大幅减税。民主党更喜欢给富人增税，提高教育、医疗等社会福利。1953年－2015年，美国健康和医疗支出占比从0.4%增至27.9%，主要增幅发生在民主党约翰逊、克林顿、奥巴马，以及共和党老布什的执政时期。
民主党执政期间的股市表现强于共和党。标普公司和普林斯顿大学均有研究表明，当民主党入主白宫时，标普500指数的涨幅较共和党人担任总统期间要高。1976年以来，民主党总统执政5届，标普500指数在每届期间平均上涨57.9%；共和党总统执政6届，其间标普500指数在每届期间平均上涨27%。
3、除选举周期外，影响美股的短期因素 |
