在去年股市一路下跌之时，上市公司股权质押风险隐患已充分暴露。而随着去年10月深圳市国资入股上市公司，打响股票质押纾困第一枪以来，各路驰援质押纾困专项基金总规模目前已接近7000亿元。同时，A股“小阳春”的到来，也为质押股数下降和风险系数的降低起到了一定的作用。
熊衍飞认为，A股近两月的上涨行情，缓解了部分在2018年处于股票质押平仓危机的上市公司的压力，为资金方有序退出股票质押式回购业务创造了条件。熊衍飞指出，股权质押风险的防范，建议在控制质押率、评估融资主体信用风险和杜绝场外股票质押等方面下功夫。
“随着A股回暖，股权质押的风险会有一定程度的缓解，抵押的数量和规模减少的幅度应该在15%至30%之间。毕竟市场的回暖带来更多的市场和资本的信心，对于多个融资渠道并存的情况下获取资金的难度降低，这会缓解股权质押的比例。”赵相宾说，但是股权质押的风险还是存在的，甚至个别股票所在的板块和上市公司会浑水摸鱼，很多股票质押协议到期后上市公司和股东依然缺乏足够的资金履行解押。这轮股市上市的过程中，优质的股票会跑得更快，而负债或多次质押的企业依然困难重重，要防止趁上涨不良上市企业质押风险。
后市攀升可期
对于A股市场目前的走势，言“牛市”已来者有之，言慎言“牛市”者也不少。尽管莫衷一是，但市场较为明确的一点是，目前A股回暖态势明显，投资者的信心正在逐步恢复，意味？A股在2019年迎来了一个不错的开局，这为A股往后的平稳健康发展打下了一个不错的基础。
近日，高盛对A股（以及MSCI中国）依然给出了“增持”的评级。
熊衍飞认为，近期A股这波上涨行情的主要推动因素是场外配资，A股2月的走势并不能判断为“牛市”的到来，尽管A股上市公司在经历2018年股价下行后，市盈率偏低是事实，但上市公司自身的基本面并没有得到改善，加上美国加息预期和中美贸易摩擦短期内无法消除等负面消息，2019年A股市场大概率是震荡筑底。
“未来A股的走势将是中长期上行的趋势，中国经济增长已有起色，中国在全球贸易中的出口依然在增长，贸易战的影响在降低，这会释放给股市积极的信号。”赵相宾说，A股的走势将是震荡上行趋势，虽然有很多积极的信号，但是还有很多外围环境的不确定性影响和国内改革进入深水区的影响。此外，本次的上涨将发挥“马太效应”，即优质资产会更加有上升的空间；劣质股票将彻底寿终正寝，资本市场的建设将以科创板为黑马的可能性最大。资本市场的完善、管理制度的调整、监管的日趋严格和股民的相对成熟使得未来的走势可期。 |
