债券市场方面，全球主要国家政府债券呈现分化震荡和U形走势。一季度主要国家政府债券总体收益率下降明显。受2月、3月股票等高风险资产价格下降和疫情蔓延影响，全球主要投资者对于安全资产的偏好明显上升，10年期美国国债收益率从1.92%下滑至0.63%，10年期德国国债收益率更是从－0.19%下滑至－0.49%。相比而言，意大利、西班牙作为首先受到疫情重挫的国家，10年期国债收益率从1.41%和0.47%分别上涨至1.57%和0.71%。
分化态势在随后三个季度有所缓和。二三季度，受到美欧货币、财政刺激影响，美国和德国10年期国债收益率小幅波动。对风险更为敏感的意大利、西班牙国债收益率出现不同程度的下滑。进入10月、11月，全球债券市场震荡加剧。新一轮财政刺激计划争执不下、美国大选、美欧疫情反弹等各种因素综合作用下，美10年期国债收益率基本在0.84%至0.87%区间，欧洲主要国家10年期国债收益率呈现不同程度的下滑。
此外，全球大宗商品市场总体表现不及股市。至12月17日，标普高盛商品指数较年初仍有8.84%的差距。回顾全年走势，大宗商品市场呈现两大趋势。一是能源与基础金属的分化。至12月16日，铝、铜、锌价格分别较年初上涨42.74%、69.42%和22.68%。WTI原油价格在4月下旬下探至负数后逐步回升，至12月17日升至47.82美元／桶，但仍较年初下跌22.03%。二是原油、基础金属走势与贵金属走势分化。全年原油和基础金属走势呈现先走低后走高的态势，而黄金等贵金属则呈现先走高后走低的态势。前三季度，受到全球投资寻求安全资产的支撑，金银等贵金属价格不断走高。进入四季度，贵金属价格呈现下降趋势。至12月15日，伦敦金属交易所金价较三季度末下降2.2%。 |
