中评社香港6月17日电／独角兽话题曾热爆内地，惟2020年新冠肺炎疫情来袭，国际市场上，卫星互联网公司、知名独角兽OneWeb跌落神坛，正在崩盘中的WeWork更已开启“毒角兽”模式，投资界大鳄软银被严重拖累，业绩录得巨亏。加之瑞幸咖啡财务造假引发信任危机，据称内地独角兽倒闭潮亦很可能一触即发。但塞翁失马，福祸相倚，行业经历一番洗牌后正在酝酿巨大商机。眼下诸多挣扎求存的企业积极谋求转型，旨在解决企业效率问题的定制服务为市场急需，在 to C 端已为巨头垄断、且靠“烧钱”无以为继的背景下，针对企业服务的 to B 领域或诞生实力独角兽。
香港文汇报报道，内地最快速增长的企业之一、去年曾登胡润潜力独角兽榜单的安徽社区生鲜电商平台“呆萝卜”，成为首个栽倒在疫情中的中国独角兽企业。据合肥市中级人民法院3月发布破产公告，呆萝卜运营主体已依法进入破产重整程序。
公开资料显示，“呆萝卜”于2018年获得了千万级美元天使轮融资后，又在2019年拿下了高瓴资本、晨兴资本领投的6.34亿元的A轮融资，一度风光无限，巅峰时期已布局多达1，000家门店，却很快因疯狂烧钱、过度扩张陷入经营困境。而今年年初以来的各种不确定性，终成最后一根稻草，致其资金链完全断裂。
曾以70亿元估值入选胡润全球独角兽企业榜单的江苏二手车平台“车置宝”，据称今年3月中因“买车提不到车，卖车拿不到钱”，公司南京总部聚集了从全国各地赶来讨要欠款的卖车人、买车人、二手车车商，公司却人去楼空。
2018年车置宝宣布完成8亿元人民币D轮融资，投资方包括PAG、毅达资本、戈壁创投等。据公开数据统计，车置宝累计融资超过20亿元，但目前公司已被法院列为失信被执行企业。有分析称，近年来所有主流VC都有涉足二手车平台投资，但效果一般，加上疫情对二手车业务的冲击，亦令车置宝雪上加霜。除车置宝外，另几家二手车电商独角兽优信、瓜子等，亦频频传出降薪裁员。
初创企业运营压力骤增
恒大研究院在最新发布的《中国独角兽报告：2020》中亦担忧，海外疫情冲击加剧国内经济下行压力，订单需求下滑、部分原材料面临断供风险，尤其在未来1－2年资本市场投资行为缩减的情况下，将令内地初创企业运营压力骤增。
在业内人士看来，后疫情时代“伪独角兽”现出原形早在意料之中。投资及服务过多家独角兽企业的量化硅谷控股董事长楼军龙接受香港文汇报专访时直言，“后疫情时代”独角兽倒闭潮是必然，当前定义独角兽多以10亿美元估值为标准，前几年泡沫显着时各类资金联手炒高估值，有些独角兽实际上只是伪独角兽，“现在独角兽们的价值都将回归本源，光凭‘烧钱’、讲故事已经行不通了，只靠‘烧钱’很难存活，后续也很难找到钱。”
为降风险 投资圈料收缩
在楼军龙看来，瑞幸咖啡就是典型的例子，讲故事无法自圆其说，最终仍需有真实的财务数据支撑，正是因为返璞归真，投资圈的“二八原则”愈发分明，好的企业不差钱，差的企业融不到钱。他透露，在当前经济环境下，他们自己做价值投资也比较谨慎，因为失败率会比以前大大提高，新冠肺炎疫情虽在中国得到控制，但全球情况仍不乐观，产业链上还有各种问题，从投资角度而言会有很大不确定性，故在没有好标的的情况下，自然倾向于现金为王。不过，他同时强调，“后疫情时代”出手谨慎，也不是完全按兵不动，只是投得少、投得精，若现金流、营运能力、市场占有率、商业模式俱佳的好企业永远不嫌贵，大家也都会乐于投资。另外，现时投资方亦特别注重资源整合，投后与被投企业深入合作，例如充当财务顾问角色、帮助被投企业稳健发展，总之对投资的专业要求越来越高。
贝恩公司全球合伙人、大中华区私募股权和兼并收购业务主席周浩指出，独角兽对私募股权基金的吸引力还是很大，虽然过去几年的确溢价过高，有企业估值虚高，但独角兽倒闭不会是系统性问题，更多还是企业自身的商业、经营模式缺陷。
量化硅谷控股董事长
楼军龙
疫情过后，企业最大的难题就是如何生存、提升效率和转型，很多企业会考虑自线下转到线上，故此迸发出庞大需求。“后疫情时代”B端蕴含巨大商机，可能催生不少独角兽。
同济大学经济与管理学院教授
张玉臣
目前，互联网正在由消费型向生产型升级，伴随更加巨量数据的衍生和处理，人类社会即将进入智能时代，可以预期智能时代真正的独角兽企业一定会更多。
贝恩公司全球合伙人、大中华区私募股权和兼并收购业务主席 周浩
疫情之下中国私募股权行业可能会经历洗牌，以前私募融资太容易了，致使新基金层出不穷，以后头部效应会渐渐明显，以此为契机，中国的私募股权市场也会趋于成熟。 |
