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| 美国政经环境仍然存在很大不确定性，美股无视潜在风险而持续疯涨，大调整无可避免。（大公报） |
中评社香港11月18日电／大公报报导，特朗普胜出大选以来，美股出现非理性亢奋，成为投资者趁高沽货获利良机。事实上，美债沽压加剧，长债息不断抽高，正逐步逼近刺破美股超级泡沫的临界点，华尔街股市暴跌危机乍现。
尽管市场普遍对特朗普的减税、加征关税政策有各种担忧，将损害美国自身利益及冲击全球经济。美股无视潜在风险而持续疯涨，标普指数平均市盈率升至30倍历史高位，美股可以用非理性亢奋来形容，与经济疲弱的基本因素严重脱节，大调整无可避免。
长债息升 美股疯涨难持续
一直领升美股的科技股如英伟达，近日股价疲态毕露，上升动力转弱，反映大量投资者趁高沽货，预示美股疯涨不可持续，而股神巴菲特，迄今坚持坐拥大量现金，等待美股大调整来临。其实，美国政经环境仍然存在很大不确定性，目前特朗普内阁成员委任已引起很大争议及市场不安，可以预期政治内斗将会不断，不利特朗普日后施政，这样更难应对及解决财赤与通胀问题，美国经济面临更大挑战与难关，华尔街股市难逃一跌，上周道指、标指及纳指分别下跌1.24%、2.08%及3.15%，走势转弱，已蒸发特朗普胜出大选以来逾半升幅。
当前美股暗流汹涌，美国国债价格跌势加剧，长期债息不断抽高，30年期国债息曾高见4.6厘，而10年期国债息亦见4.5厘，长债息高企，美股泡沫面临刺破。令人不安的是，美国债价跌势已延续数年，投资美债资产不单止无法避险，更连年亏损，美国银行业蒙受损失扩大，银行风暴2.0随时卷土重来。
美国债价跌势反映市场信心有溃散迹象，特别是日本为求自保，支撑货币汇价，将会持续减持手上美债。最近一个多月，日圆兑美元急挫逾10%，曾低见156水平。
融资成本升 不利企业业绩
由于日圆过度贬值，持续打击日本消费、投资，经济难翻身。因此，日本再入市干预汇市，加息机会增。日本央行曾在7月11日及12日两次干预汇市，动用资金合共5.5万亿日圆，相当于350亿美元，当中可能涉及抛售美债的操作，将推高美国长债息，意味美国企业及个人融资成本上升，不利企业业绩。近日联储局主席鲍威尔亦表示不急于减息，似乎对通胀升温感到忧虑，有可能暂缓减息，将加剧美债价跌势。
美国债价跌跌不休，债息高企不下，不利于企业业绩及实体经济。当前美债抛售潮，有蔓延至华尔街股市之势。 |
