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| 特朗普再度当选美国总统，分析预料将令美国政府财政进一步恶化。（大公报） |
中评社香港11月15日电／大公报报导，特朗普2.0时代将至，随时掀起新一波市场震荡，两大信贷评级机构穆迪及标准普尔，不约而同对特朗普减税政策将加剧财政风险表示忧虑，有可能引致美国信贷评级下调，对美国股债市场冲击不容低估。
美国总统大选表面尘埃落定，但实际上暗涌处处，例如特朗普加强边境管制及遣返非法移民，会否掀起美国社会新的不稳定因素令人关注。更重要的是特朗普上台之后，有可能特赦国会山骚乱的罪犯，必将引起极大争议，届时政治对立、社会矛盾进一步激化。换言之，随着特朗普2.0时代来临，美国政治内斗、社会撕裂升级，出现内乱的机会很大，对金融市场投资信心会有负面影响。
穆迪标普预警 美财政风险加剧
虽然美股市场对特朗普再度入主白宫表现异常亢奋，道指、标普持续疯涨，但实际上市场暗流汹涌，特别是美国国债价格跌跌不休，长债息持续高企于4.3厘至4.6厘的十多年高位，美债冧市迟早震散华尔街股市，还会拖垮美国经济。事实上，自特朗普胜出大选之后，美债跌势更加惨烈，原因市场忧虑减税政策，加剧财政及通胀风险，财政赤字将急速恶化，债务可持续性令人担忧，美联储局亦可能因为通胀升温而放慢减息步伐，令经济硬着陆风险急升。因此，近日穆迪与标准普尔不约而同对美国财政发出预警。
减税弄巧反拙 3A评级凶多吉少
由于特朗普政府很大机会取得参众两院控制权，随时进行比市场更为激进减税及加征进口关税政策，金融市场反应将难以预料。穆迪报告表明忧虑财政及通胀风险急增，继而影响美国信贷评级。值得留意的是，穆迪是唯一维持美国3A评级的信贷评级机构，但在去年11月已关注华府财政问题，将美国信贷评级展望由稳定降至负面，意味着在18至24个月内决定是否下调美国评级。以目前来看，特朗普主政下，减税政策势在必行，但随时弄巧反拙，未必能提振经济，更会招致财政危机，美国3A信贷评级恐怕凶多吉少，美汇指数反弹难以持久。近日比特币价格狂升至9.3万美元新高，投资者一窝蜂追入，相信一定程度是为了对冲美元、美债崩跌风险。
加关税将自损 引发恶性通胀
此外，标普报告亦表明若然未来美国财赤转坏，影响美元国际储备货币地位，将会调整美国2A信贷评级。同时，标普亦关注特朗普政府加征关税政策带来风险，如果对全球加征10%关税，标普估计美国通胀会额外上升1个百分点，造成0.5个百分点经济增长损失，又如对中国加征60%关税，标普预期美国通胀亦将额外上升1.2个百分点，影响经济0.5个百分点。
不过，目前美国工潮频现，源于消费物价猛升，如再加征关税，必然大幅推升物价，预期激发更大规模工潮，加上遣返非法移民，必导致工资等服务成本上升势头更猛烈，美国可能出现恶性通胀，比标普预期通胀严重得多。由此可见美国加征关税，挑起贸易战，实属损人不利己行为。
美国将进入特朗普2.0时代，不确定及不稳定因素进一步增加，美国股汇债波动性无可避免加剧，风险将比前更大、更加高危。 |
