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| 由于全球资金不断流向A股及港股，恒指、国企指数今年的升幅明显。（大公报） |
中评社香港11月5日电／大公报报导，近月A股及港股表现突出，跑赢全球股市，确认股市已现拐点，牛市重临，来自美欧基金、中东油资仍在逢低吸纳。在环球资金簇拥之下，中国股票将在美欧日政经形势不明朗之中持续呈强，成为外资增配不二之选。
人民币兑美元汇价昨日升至近三周高位，见7.09水平，反映中国股票继续成为全球投资焦点所在。截至上周五止，今年上证综指、恒指及国企指数分别上升10%、20%及27%，其中恒指、国企指数升幅超逾美国标普指数，表现称冠全球。A股及港股向好，有大成交配合，近月A股及港股日均成交均在1.5亿元人民币及1500亿港元以上水平，反映资金流入中国股票的大势持续。最重要的是，市场憧憬内地稳增长政策措施将会是强而有力、超乎常规，估计增发特别国债、专项地方债券超逾10万亿元人民币，对提振消费及投资、拉动经济增长的作用不容低估，所以目前增配中国股票仍未算迟，不少外资仍在趁低吸纳。
美股大选后有震荡 欧债危机未解
事实上，目前美欧日股市同时受到政经不明朗因素困扰，走势可以“一步一惊心”来形容，随时逆转向下。目前华尔街股市面对最大变数，首推是本周大选，现时共和及民主两党势均力敌，最终结果难料之外，更可能出现暴力事件，出现投票箱被焚毁，加上市场忧虑美国财赤及债务恶化，长债息不断抽升，美股在大选之后有暴跌之虞。事实是股神巴菲特旗下巴郡持续抓紧美股疯涨的机会，减持股票，增加现金水平，做好大跌市准备。
日政治不确定性增 提防黑天鹅
至于欧洲股市，亦是高处不胜寒。除了俄乌冲突、贸易保护主义、极右势力抬头不利欧洲政经稳定之外，欧洲主权债务危机似乎未有完全解决，有可能卷土重来，这是欧央行过去数月三度减息的因由所在。近日穆迪下调法国信贷评级展望由稳定降至负面，虽然仍然维持法国“Aa2”信贷评级，但已造成欧洲主权债息普遍上升，从而推高融资成本，进一步打击当地经济。法国去年公共债务占国内生产总值（GDP）比重上升至110%，远高于欧盟设下60%的基准，呈现严重超标，而法国财政赤字占GDP比率在今年亦上升至接近6%，预期2025年将进一步上升至6.2%，反映法国财政不断恶化，大幅超出欧盟定下3%赤字上限的财政规定。值得留意的是，现时合共10多个欧元区成员国赤字率都在3%以上，未有遵守财政纪律，看来欧债危机迟早再大爆发。
另外，日本自民党及公明党的执政联盟大败，未能在议会取得逾半议席，要另组执政联盟，势将影响人事安排、施政、立法。换言之，日本政治会出现高度不确定性，随时陷入长期不稳定期，令日本更难摆脱当前经济疲乏、物价上升的困境，需要提防黑天鹅。当心触发日圆资产抛售，再爆日圆套息交易拆仓潮，引发日本股市暴跌。
人民币资产安全 资金增配首选
外围股市隐忧重重之下，人民币资产相对安全，加上估值仍然吸引，成为国际资金增配首选。环球资金加注中国股票的意欲有增无减，特别是美欧日股市升至历史高位，估值十分高昂。值得留意的是，近期印度股市资金净流出80多亿美元，规模为4年以来最劲，一个主要因由是新兴市场基金普遍上调中国市场投资比重，促使资金由印度转向中国市场。另外，两只港股ETF在沙特证券交易所上市正合时宜，可为在港股上市的中资股引入新资金。
总括而言，当前美欧日股市形势不妙，市况难测，外资更加看好中国股票潜在上升潜力，将有更多资金流入。 |
