不过，港股市场结构跟2013年已有所改变，北水影响力已大为增加，加上在联储未发出Taper信号之前，港股已率先大幅下调。即使美股未来一个月剧烈下跌，港股受到的波及应较以往有所消弱，关键要看内地政策层面会不会有所调整。
内地政策监管风暴第三季度大爆发，互联网、教培、地产全成重灾区，在恒大债务风暴打击下，市场情绪跌落无底深渊。房地产是内地经济主要支柱之一，有百业之母之誉，大房企一旦涉及债务风波最容易引发投资者对系统性风险的担忧。此外，最近一段时间，为达到双碳目标，下令严控高耗能产业，导致经济放缓的担忧成为现实。
为了确保各项政策目标有条不紊地推进，第四季度监管层有较大可能性，对正在实施的各项调控政策展开微调，一些用力过猛的政策相信会有所纠正。
另外，为了对冲经过放缓造成的压力，政府除了保持较宽松的流动性，也极可能加大财政政策力度，推出一大批新老基建项目。
基础建设一向是中国政府稳经济的主要推手，同以往拓展高速公路网的传统模式不同，新能源产业链建设、企业云端建设，正成为现代基建模式。从投资角度，本身拥有新能源营运并不断扩大装机量的建筑巨头、为央企提供云服务的电信营运商，将成为新基建政策下的最大受益者之一。 |
