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| 图为位于马来西亚吉隆坡的武吉免登商业区。（图片来源：新华社） |
中评社北京5月13日电／据经济日报报导，近日，世界黄金协会发布2025年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，东南亚地区黄金市场呈现出前所未有的火爆态势。新加坡黄金需求飙升至2010年以来的峰值，今年一季度达到2.5吨，同比增长35%；印度尼西亚、马来西亚和泰国今年一季度的黄金投资热度持续攀升，需求分别增至8.9吨、2.5吨和7.4吨，涨幅达35%、34%和25%。从全球范围来看，今年一季度全球黄金总需求仍同比增长1%，达到1206吨。在黄金价格突破每盎司3000美元历史高位的背景下，需求不降反升，充分彰显了市场的强劲活力。
东南亚黄金市场需求大增，本质上是民众与国家应对经济风险的集体行为。以越南为例，2024年越南国有银行因单周售出2吨黄金而不得不实施限购措施，这一销量相当于以往1个月的水平。与此同时，泰国金条和金币投资需求同比增长10%，金店外排起长队成为常态。在价格持续上涨和关税政策不确定性的双重压力下，黄金作为传统避险资产，成为民众抵御财富缩水的首选。
区域经济结构的深刻变化也在推动黄金市场升温。越南房地产市场交易量大幅下滑，储蓄利率随之走低，大量资金被迫转向黄金市场；泰国投资者更是打破“高价抛售”的常规，在金价上涨时反而逆向增持，这一异常现象折射出他们对经济前景的深度忧虑。正如世界黄金协会所指出的，地缘政治冲突的加剧和全球供应链的重塑，进一步强化了黄金的避险属性。
从国家层面看，各国央行的战略选择同样重要。2024年，全球央行黄金净购买量连续三年突破1000吨，东南亚各国央行纷纷加速增持黄金。这一趋势与美元信用的削弱密切相关，美联储通过加息和缩表收割新兴市场，促使各国加快外汇储备多元化步伐。调查数据显示，超过80%的央行计划在未来12个月内继续增持黄金。
传统文化与市场分化构成了东南亚黄金需求的独特区域逻辑。在马来西亚的传统婚礼中，新娘佩戴的黄金首饰是家族地位的重要标志；在泰国，佛教寺庙的金色装饰和节庆活动等催生了大量黄金需求；在越南，黄金佩戴数量成为社会地位的象征。这些文化因素赋予了黄金超越投资品的社会功能。
经济分化则塑造了不同国家各具特色的市场形态。越南和泰国的黄金市场以避险需求为主导，尽管越南央行抛售黄金在短期内抑制了价格，但房地产市场停滞和货币贬值的压力持续存在；泰国出现的“越涨越买”现象，反映出民众对政策工具失效的担忧。在印尼和菲律宾，随着年轻人口红利的释放和TikTok直播电商的兴起，黄金购买门槛不断降低，市场潜力正进一步激活。这种分化表明，在东南亚黄金既是文化符号，也是经济压力的释放渠道，当传统投资渠道如房地产、股市失去吸引力时，黄金成为跨越阶层的共同选择。 |
