中国人民银行上次暂停使用逆周期因子是在2018年1月，此前人民币曾有过一波从2016年底开始的强劲升值。这意味着国家银行实际上放弃了它们支持人民币汇率的影响力，任由它们的汇率报价反映当前市场上的供求因素。
逆周期因子的使用在2018年8月重新恢复，那时由于美中贸易战在当年7月开始，人民币正面临巨大的贬值压力。
分析师们说，对逆周期因子的最新弃用可能预告更大规模的市场改革以吸引外国投资者，凸显出北京放松市场限制的决心。
本月早些时候，政府取消了曾使金融机构交易远期外汇的成本变得昂贵的准备金要求，从而使企业能够不受约束地支持人民币的上涨。远期外汇是一种可以让交易商对人民币的未来价格进行押注的金融衍生产品。
今年9月，政府还宣布了其针对投资境外的“合格境内机构投资者”计划下的新配额，从而在停止发放此类配额一年多以后，允许新的境内投资者购买境外证劵。
瑞穗银行货币策略师张建泰说：“随着人民币在几个月前逆转贬值趋势，逆周期因子调整不再是管控外汇风险的适宜工具。” |
