【摘要】近年来加密货币正以超乎寻常的速度扩张，成为推动全球金融创新的重要因素。在加密货币监管规则重构与美元稳定币主导的背景下，香港发行人民币稳定币成为助推人民币国际化的重要路径。作为全球最大离岸人民币业务中心，香港此举不仅可以拓展人民币计价场景、强化香港的金融枢纽地位，更有助于提升中国在全球加密货币治理中的话语权，且不会影响内地的货币政策调控和跨境资本管理。然而，这一愿景面临多重现实困境，集中体现为内地与香港跨境协同监管难题、美元稳定币强势地位构成外部挤压、香港离岸人民币业务结构形成内部制约。为加快推进人民币国际化、打破美元稳定币的垄断格局，应尽快建立大湾区跨境监管沙盒，构建稳健发行体系，幷采取渐进式发展思路。
当前全球加密货币浪潮汹涌，正以独特的运作方式和日益增长的影响力逐渐成为重塑全球金融格局的重要力量。以美欧为首的发达经济体加快出台针对加密货币的监管法律，力图巩固在加密资产、区块链等前沿领域的优势地位，力争加密货币时代全球货币治理的主导权。2025年7月，美国国会通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（Genius Act），旨在对加密货币监管进行重大立法改革，幷将稳定币再次推向全球金融舞台的聚光灯下。经过十余年的努力，人民币虽已成为全球第四大支付货币与第三大贸易融资货币，但相较美元所占比例仍存在较大差距，同时正受到以美元稳定币为主导的加密货币生态的冲击，亟须藉助香港发行人民币稳定币改变人民币国际化的这一短板。……
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