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【摘要】当前美国经济表现与以往任何一次衰退不同。一方面，第一季度经济产出下降1.6%，第二季度经济再次萎缩0.9%。另一方面，美国就业市场却依然紧俏，失业率持续下降。美国出现经济产出与失业率双降的情形，与历史上美国经济的经济衰退均不同。美国出现这种情形，究其原因是经济产出和失业率之间的负反馈机制尚未建立起来。首先，此次经济收缩是通货膨胀驱动而非信贷驱动，对企业损害较为温和，使得企业没有动机裁员。其次，美国民众的财务状况改善，找工作的动机不足，使得劳动力呈稀缺状态。再次，整体需求仍在幷继续支持消费，让企业增加供给，促使企业进一步增加招聘。当前美国经济中最亟待解决的是通货膨胀问题，这意味着需要放缓增长来重新平衡经济对商品和服务的供求关系，以降低通货膨胀。短期看，这次的经济收缩体现为一种“增长恐慌”，或引发经济从极端状态回归常态。长期看，美国经济增长潜力确实受到冲击，美国的经济规模将比应有的规模更小、活力也更弱。与此同时，美国经济波动的政治后果往往更为严重，也可能进一步制约经济增长。此外，美国经济对全球的溢出效应巨大，使全球经济增长的前景更为复杂化。……
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