图1 近5年来香港社交媒体涉稳定币议题的讨论声量与关注度变化（中评智库大数据中心制图）
图2 近5年来香港社交媒体涉虚拟货币讨论中与稳定币相关内容的声量占比变化（中评智库大数据中心制图）
中评社香港8月11日电/今年8月1日，香港立法会早前（5月21日）通过的《稳定币条例草案》正式生效，这意味着金管局开始接受稳定币发行人的牌照申请，预计明年初将发放首批牌照。稳定币作为各国在金融领域博弈的新战场，未来在香港的发展前景为何，香港将如何从中抓住机遇等议题，近期持续引起社会广泛热议。
中评智库大数据中心通过分析香港社交媒体数据后得出结论：主流舆论普遍乐见香港能紧跟稳定币的这股风潮，并预期其在日后将释放巨大的发展潜力；较多观点认为及早对稳定币进行布局，将有利于稳固与增强香港的国际金融中心地位，同时亦是推动人民币走向国际化的重要机遇。不过，也有部分市民忧虑稳定币或对香港的金融系统带来潜在风险与挑战，期望特区政府在接下来的初期试验性阶段，能准确把握好推动行业发展与健全监管框架之间的平衡。
如图1所示，近月特区政府对稳定币发展进行规范化的重大举措，令香港社交媒体涉该议题的讨论声量与关注度皆出现激增，更录得近5年来的最高峰值。过去香港社会有关稳定币的讨论，更多聚焦的是其在本地以外其他国家或地区的政策与市场动向；直至2022年10月，特区政府发表《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》，首次宣示对全球虚拟资产创新持开放兼容的态度后，涉及稳定币在香港本地发展的舆论才开始日益增多。足见，特区政府对稳定币的政策取向与战略部署，是很多香港市民认为稳定币能否在本地获得生存空间的关键因素。而在全球范围来看，香港是最早一批建立稳定币发行人监管制度的地区之一，因此不少人都认为香港在稳定币的赛道上具备一定的先发优势。
由图2可见，稳定币无疑是近年来虚拟货币领域中最受瞩目的一环，其声量在整体涉虚拟货币讨论中的占比自今年以来升幅显着，在5月《稳定币条例草案》立法通过后出现指数型爆炸成长，此占比于8月初更一度逼近九成。
相对于价格波动剧烈、主要作为投资标的的比特币、以太币等传统加密货币，稳定币虽也是加密货币的一种，但其除了拥有传统加密货币的优点——具匿名隐蔽性、全天候不间断交易、支持快捷且成本极低的跨境支付外，还由于在运作机制上的特殊设计而具备价值稳定的属性，从而弥补了传统加密货币的不足之处。这也是稳定币之所以能作为传统金融与数字经济之间重要纽带的主因，也正因为这一独特且关键的功能，稳定币近年来才日趋为社会大众所接受，成为虚拟货币世界中最受追捧的潜力股。
不过，并非每一种稳定币都能在市场间获得较高的接受度。根据运作机制划分，目前主要有4种稳定币，但最主流的莫过于法币抵押稳定币。法币稳定币的发行公司背后有1:1的法定货币资产作为支撑，如当前使用最为广泛、市场份额高达62.51%的USDT（泰达币）就以美元作为锚定，1USDT可以兑换1美元。而8月生效的香港《稳定币条例》，其所聚焦监管的也是这类法币稳定币。
从图3可知，对比其余三种稳定币，法币稳定币不仅在香港社交媒体掀起最高的讨论度，舆论对其信心指数也居于首位，与另外三种稳定币之间形成较明显的区隔。法币稳定币以外的其他稳定币，除了在市场份额上大幅落后于前者外，其运作机制下的稳定币币值也不及法币稳定币稳健，如算法稳定币在2022年时就发生过一次重大暴雷。当时作为第三大稳定币的UST因短时间内出现巨额抛售而引发市场恐慌，导致市值急剧蒸发近九成，其姊妹币LUNA更是暴跌99.9%。
由此足见，香港对于稳定币的立法监管基本与目前的市场环境相符。在起步阶段，先对普及范围最广、且安全性最高的法币稳定币实施开放与监管，彰显了特区政府对Web3.0时代下数字金融张弛有度的政策取态。
图4展示了社交媒体较关注的香港发展稳定币所能带来的潜在好处与机遇，可见最多网民聚焦稳定币所能发挥的虹吸效应，认为其作为当下全球金融领域的新宠儿，未来将为香港带来庞大的资金流入，从而进一步巩固与增强香港的国际金融中心地位。
结合图5可见，在稳定币监管框架成型的正面效应带动下，社交媒体涉香港金融竞争力讨论中的正面情绪占比近月增长势头明显，更在今年8月登顶近一年以来的最高点，而当中与稳定币有关的影响力占比也在同一时间飙升至两成四。这种对稳定币的乐观预期也直接折射到港股的走势之上，恒生指数不仅重回25000点的水平，更大有朝26000点进击的趋势。而与稳定币相关概念股的表现则更为亮眼，个别概念股更一度录得400%以上的单周涨幅。
其次，除了之于香港自身在国际金融领域的意义外，舆论也十分关注稳定币在港发行，对推动人民币国际化所发挥的积极效应。虽说香港才是落实《稳定币条例》的主体，但由于条例对于在港发行稳定币所锚定的法币类型持较开放的态度，因此除港币稳定币外，与人民币、英镑、日圆等其他货币挂钩的稳定币也允许在港发行。
而香港作为全球最大的离岸人民币中心，无疑具备发行离岸人民币稳定币的巨大优势。不少舆论认为，香港“一国两制”的独特优势，让其能成为人民币稳定币先行的一块绝佳试验田，既能为人民币的数字化进程提供实践经验，又能起到防火墙的作用，避免对内地金融系统造成直接冲击。而且，之于投资功能，香港的《稳定币条例》更强调稳定币的支付属性，故部分观点预期藉由发行人民币稳定币，离岸人民币将能解锁更多的支付场景，尤其是推动人民币在跨境支付上获得更广泛的使用。
据图6所示，香港社交媒体对离岸人民币稳定币的关注度，甚至比港币稳定币还高，足见，很多网民都对香港未来发展人民币稳定币怀抱憧憬。而结合图7可见，香港社交媒体涉人民币国际化议题的正面舆论占比，也在这波稳定币浪潮的刺激下涨幅显着，社会整体大大增强了对人民币朝国际货币迈进的信心。
此外，香港社交媒体亦关注稳定币所能带来的其他裨益，包括凭藉其高效低廉的跨境支付，为香港的跨境贸易活动提供更多动能；为现行金融领域带来革新性变化，推动社会整体交易实现降本增效；吸纳更多Web3.0的企业与投资者落户香港，打造一个创新有序的Web3.0生态圈；以及为金融科技领域的发展招徕更多人才新血等（见图4）。
不过，稳定币作为一个新生事物，必然伴随着很多由未知所带来的风险，而其发展也无可避免地会对既有金融体系造成冲击。图8展示了社交媒体较关注的香港发展稳定币可能存在的风险与隐患，可见最多人关心其会否导致金融犯罪更加猖獗。稳定币的交易具匿名性、即时性、跨境支付便利性等特质，故不少观点担心其或大大降低洗钱、诈骗等非法活动的难度，令犯罪分子得以躲避执法部门的监管。
其次，较多舆论也忧虑技术与网络安全方面的风险可能为稳定币市场带来混乱，令稳定币持有者的财富大幅缩水。事实上，此类情况过去已多次发生，如2021年8月，跨链平台Poly Network就因遭到黑客入侵，在短短34分钟内就被盗取了约6.1亿美元的虚拟资产，当中包括分别约值8500万与3300万美元的稳定币USDC及USDT。
此外，还有观点指出，虽然在正常情况下，稳定币不会对香港的联汇制度构成威胁，但市场一旦出现信任危机要求大规模赎回，仍可能动摇港元的币值稳定。另也有部分声音担忧，稳定币去中心化的交易模式，实际上绕开了传统银行过去作为中介的角色，这虽然大大优化了交易的性价比并减少了对银行的依赖，但某种程度上也削弱了银行在金融系统的主导地位。有舆论更表示，随着银行在整体金融系统中的角色被弱化，其与实体经济之间的联结度不断降低，特区政府日后透过银行体系调控货币政策的效果也将大不如前，或令其更难掌握对货币的主导控制权。
综合上述种种，大部分舆论皆认可，特区政府对待稳定币 “先严、走稳”、再按实际经验适度放宽的政策取向，认为只有在高标准的严格监管下，稳定币才能实现稳妥和可持续的健康成长。
中评智库认为，香港特区政府在稳定币领域“既宽又严”的战略部署，一方面体现了其拥抱数字经济等新兴金融的开放态度，另一方面也足见其始终秉持着规避风险、谨慎为上的传统金融价值。我们相信，在特区政府的正确引导下，香港定能充分激活稳定币巨大的发展潜力，进一步夯实其在国际金融体系中的领先地位，并令人民币能更好地透过香港这块踏板走向世界、加速国际化的进程。
（记者：陈日嘉，分析师：杨力聪，工程师：吴悦柠，研究员：林东阳）
图3 香港社交媒体对目前三种主要稳定币（按运作机制分类）的关注度及信心指数对比（中评智库大数据中心制图）
图4 香港社交媒体较关注的本地发展稳定币的主要潜在好处及机遇（中评智库大数据中心制图）
图5 香港社交媒体涉本地金融竞争力讨论中的正面情绪占比及涉稳定币影响力的大小变化（中评智库大数据中心制图）
图6 香港社交媒体较关注的未来在港发行稳定币所锚定的主要币种（中评智库大数据中心制图）
图7 香港社交媒体涉人民币国际化议题的正面舆论关注度变化（中评智库大数据中心制图）
图8 香港社交媒体较关注的本地发展稳定币可能存在的主要风险与隐患（中评智库大数据中心制图）
