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杨权、刘紫荷：台人民币资金增多 投资选择少

http://www.CRNTT.com   2015-08-06 00:13:35

其次，大陆的金融机构在台湾受到的限制较多。台湾人民币离岸中心的发展更多地受到台湾内在因素的制约，如台湾实行较严格的金融管制，包括保险（放心保）业、证券业的发展；同时，台湾地区外汇不可自由兑换；台湾个人以人民币资金直接投资大陆受限等。 　　最后，大陆对台人民币跨境结算量占人民币跨境结算总量比重较低。截至2015　年3　月，台湾地区已成为使用人民币交易结算第五位，成为除中国大陆和香港地区的第三大人民币离岸中心。即便如此，对比香港、新加坡，甚至英国，台湾的人民币跨境结算量仍然只占据人民币跨境结算总量的很小比重。究其原因，问题有二，首先，台湾外汇管制严格，人民币在台湾的融资功能不完备。其次，台商仍倾向于以香港作为人民币资金调配的中心，许多人民币结算都发生在香港。 　　杨权和刘紫荷还就如何加快台湾人民币离岸中心发展提出了建议： 　　第一，要完善人民币离岸市场监管协调机制。若要在台湾建成人民币离岸市场，那必然要加速人民跨境使用，扩大人民币债券市场规模等等。在这样的趋势下，两岸需要加强配套政策的推进与交流，建立两岸监管协调机制和信息共享机制。大陆应主动实时与台湾金融机构进行交流，共同推进人民币业务的市场监管，在信用评级、资金使用、债券流通方面取得政策的衔接与调整，在两岸市场发展情 况、资金流通现状方面共享实时信息，以期获得台湾人民币离岸市场的健康、持续发展。 　　第二，要提高台湾RQFII　额度的使用比例。2011　年底推出的人民币合格境外机构投资者（RQFII）制度试点，为离岸人民币资金投资境内资本市场提供了新的渠道。其中，香港获得的RQFII　额度最高，达到2700　亿元，台湾地区获得1000　亿元额度。然而，与香港地区2700　亿元额度使用告罄并积极向国家外汇管理局申请增加额度形成鲜明对比的是，台湾地区在使用方面却并不踊跃，直至2014　年3　月3　日，台湾首只RQFII　产品开始发售，额度仅区区5　亿元人民币。从这个角度看，应采取各种措施，积极推动台湾机构投资者通过RQFII　渠道投资大陆资本市场。

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