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“定向宽松”应重在培育新增长点

http://www.CRNTT.com   2014-09-06 10:00:17

当前，中国经济处于增速换挡期，幷不是经济衰退，因此在政策上不可能采用全面的刺激措施。但是，当前经济缺乏新的增长点，因此，在政策上仍将维持相对宽松。 　　中评社北京9月6日讯／8月中国物流与采购联合会PMI简称“中采PMI”和汇丰制造业PMI双双大幅回落，分别回落0.6和1.5个点。有分析认为，8月经济下行或为必然。 　　中国证券报发表北京金融衍生品研究院赵庆明、王宇鹏文章认为，中国经济处于增速换挡期，并不是经济衰退，因此在政策上不可能采用全面刺激措施。但当前经济缺乏新的增长点，并且由于需要适应期，企业和居民信心相对不足。因此，在政策上仍将维持相对宽松，侧重于支持经济的薄弱环节，培育与结构调整相一致的新增长点。 　　经济增速换挡 　　文章称，在宏观经济分析中，PMI通常被作为经济的先行指标来使用，但一些时候PMI会出现和经济运行完全相反的走势。比如，7月中采PMI和汇丰PMI分别升高0.7和1.0个点，但是7月中国经济走弱，除出口以外的经济指标均出现回落。通过统计分析，中采制造业PMI、汇丰制造业PMI与工业增加值同比增速的相关系数分别为0.61、0.66；中采非制造业PMI、汇丰服务业PMI与第三产业固定资产投资增速的相关系数分别为0.36、0.58。4个相关系数均小于0.7，相关性较低，说明在我国PMI的领先性并不好。因此，无法仅就PMI数据来判断经济的走势。 　　中国经济增速已经换挡，不能用以前速度衡量当前经济状况。今年1季度GDP同比增长7.4%，2季度同比增速7.5%，比2013年全年分别回落0.3和0.2个百分点。单从增速来看，中国经济出现了一定程度的下滑，如果与过去十年平均10%以上的增速相比，下滑幅度更是严重。但经济增速下滑并不意味着衰退。中国处于经济增速换挡期，或者说已经从高速增长期换挡到中高速增长期。 　　今年上半年，全国城镇新增就业人数为737万人，同比多增12万人。此外，城镇调查失业率也处于低位，6月末全国31个大城市城镇调查失业率为5.05%，已连续4个月下降。新增就业人数不减反增，这在某种程度上能够说明当前经济并不是出现了衰退。从国际经验来看，日本、韩国等国家在经历30年高速增长后也出现了经济增速下滑的情形，中国改革开放至今已经经历36年高速增长，增速放缓也在情理之中。多数计量研究也表明，当前中国经济增速的回落是由于潜在经济增长率下降而导致。整体上看，当前的中国经济是正常的，尤其是就业状况良好，因此，政府并没有出台大规模的刺激政策，我们也预计近期政府不会出台“强刺激”措施。

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