全球经济弱复苏成为新常态

http://www.CRNTT.com   2014-07-29 09:22:03

中评社北京7月29日讯／ 学者程实撰文《 全球经济弱复苏成为新常态》分析认为，在多元化退潮和全球化退潮共同作用下，全球经济很难快速走出危机阴霾，弱复苏正在成为“新常态”。   　　等价交换是整个宇宙演化的内生法则，经济世界也不例外。在百年难遇的金融危机冲击下，全球经济貌似由于刺激政策而获得了救赎，实际上，这种短期救赎是有代价的，那就是长期增长中枢更大幅度的下降以及危机影响持续期的延长。2014年7月24日，IMF公布了最新的WEO（世界经济展望）预期，在今年第三次（每年1、4、7、10月各一次）例行更新中，IMF再一次表现出“迫不得已”的相对悲观，印证了危机后复苏的反覆无常和代价高昂。结合最新数据和连续多年钻研WEO数据库的经验，笔者以为，7月更新背后的趋势内涵有三：   　　第一，弱复苏成为核心特征。2014年7月更新中，IMF将全球经济增长率较4月预期下调了0.3个百分点至3.4%，这是近11次例行更新中，IMF第10次下调预期，仅有2014年1月IMF带着“涨潮”的误判上调过一次预期。由此可见，全球经济运行在最近三年中的表现都出人意料的差，说明全球都系统性低估了危机造成的长期伤害。从绝对和相对两个维度看，3.4%都是较弱的，既弱于2011-2013年3.6%的趋势水平，也弱于市场预期水平；从总量和结构两个维度，3.4%依旧是较弱的，由于本次预期更新伴随着统计方法的调整，0.3个百分点的调降幅度实际上还低估了全球经济下滑的整体幅度，而结构上，发达国家和新兴市场的2014年增长预期分别被下调了0.4和0.2个百分点。综合来看，弱复苏已经成为全球经济复苏的核心特征。   　　第二，多元化退潮并未结束。多元化是危机爆发后形成的全球性共识，大多数人认为发达国家向下、新兴市场向上将成为必然趋势。但共识只是愿景，多元化自2012年开始出现退潮，美国经济强势复苏，新兴市场崛起受阻。从2014年7月的预期更新看，多元化退潮已成为中期趋势，未来还将延续。一方面，虽然IMF同时调降了发达国家和新兴市场2014年的增长预期，影响却截然不同，预期调降后发达国家2014年1.8%的经济增速还是高于2013年；但预期调降后新兴市场2014年4.6%的经济增速正好从之前高于2013年转变为低于2013年，由此呈现出连续四年下滑的不利态势。另一方面，IMF在将新兴市场2015年经济增长预期下调了0.1个百分点的同时，将发达国家2015年经济增长预期上调了0.1个百分点。值得强调的是，多元化退潮总体趋势未变，结构内涵却发生了变化，2014年7月，IMF虽然将2014年美国经济增长预期下调了1.1个百分点，却将德国、英国和日本经济2014年经济增长预期分别上调了0.2、0.4和0.3个百分点，多元化退潮呈现出欧日接棒美国的态势，而与此同时，五个金砖国家的2014年经济增长预期均未获得上调，俄罗斯、中国、巴西和南非甚至分别被下调了1.1、0.2、0.6和0.6个百分点。   　　第三，全球化退潮业已出现。7月，IMF将2014年世界贸易增速下调了0.3个百分点至4%，新兴市场贸易增速被下调0.3个百分点至4.7%。与此同时，在主报告中，IMF再度多次强调了地缘政治风险上升的危险性，全球化推进的阻力明显加大。   　　值得注意的是，全球经济复苏三个特征之间彼此关联：由于新兴市场是近年来全球经济增长主引擎，所以多元化退潮削弱了复苏核心动力；由于全球化有利于全球范围的资源优化配置，所以全球化退潮也将对复苏产生拖累。也就是说，多元化退潮和全球化退潮共同作用下，全球经济很难快速走出危机阴霾，弱复苏正在成为“新常态”。   　　全球经济弱复苏的“新常态”之下，内生和谐被打破了，和而不同导致政策分化，全球政策整体的“内视性”悄然加大，国家间的利益博弈势必更加激烈。实际上，从最近地缘政治事件和全球经济事件中，我们已经能看到这种对抗加剧的特征，未来，这种特征可能还将进一步强化。对于中国而言，全球经济弱复苏的新常态下，加快结构调整、做大改革红利是立于不败的关键。但与此同时，也应注意到，做空中国和捧杀中国的国际声音同时存在，中国都应理性对待。7月IMF预期更新一个重要的伴随事件是调整了购买力平价统计方法，新方法使用后，2013年美国经济的世界占比从之前的19.1%降至16.5%，中国则从15.5%提升至15.9%，这似乎又将为“中国超越美国论”提供口实，对此，不能不提高警惕。 　　程实，金融学博士　来源：搜狐财经2014-07-28 07:03