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中国全年货币政策“总量放松”方向不变

http://www.CRNTT.com   2012-04-27 08:39:15

中评社北京4月27日讯／“中国经济增速总体上有所放缓，但3月份有初步企稳迹象。”中金公司首席经济学家彭文生日前接受第一财经日报专访时指出，中国经济软着陆依然可期。他预计二季度新增信贷规模至少与一季度持平或者略高，全年新增信贷规模在8.5万亿～9万亿元。文章如下。 　　问：央行近日表示适时释放流动性，你认为国内货币政策会有怎样的预调微调？3月信贷破万亿的态势能否持续？ 　　彭文生：从增长放缓和通胀回落来看，全年货币政策“总量放松”的方向不变；同时，财政方面如果能够落实控制预算和结构性减税措施，那财政政策将趋向积极，而政策放松的力度和节奏灵活性也将增加。由于3月份货币信贷增速已有回升，预计下调利率的时间点推后，4月仍然可能下调存准率。 　　今年不会有像2008年底、2009年初那样大规模放松的政策，但内在的总量放松动力已经显现，这将支持经济增长。3月份新增贷款显着反弹，市场流动性得到改善，这也反映了放松总量的政策意图。预计二季度新增信贷规模至少与一季度持平或者略高，预计全年新增信贷规模在8.5万亿～9万亿元。未来几个月有关方面仍会促进信贷合理增长，一定程度放松审慎监管要求，包括放松贷存比定义和执行力度、实行定向差别存款准备金率等。个人并不倾向于短期贷款多、中长期贷款少就是信贷需求弱的说法，现在说信贷需求是限制信贷增长的主要因素为时过早。 　　问：人民币对美元汇率波幅扩大后市场并没有出现大幅波动，这是否意味着人民币汇率基本达到均衡水平？你如何看待资本账户开放与利率汇率改革的顺序？ 　　彭文生：人民币汇率并没有出现大幅波动，说明短期来讲外汇市场供需已经更加平衡，即使贸易顺差减少、资金流向发生变化，人民币也没有大幅升值和贬值压力。人民币汇率波幅扩大，大方向与资本账户放开一致，因为资本账户开放，跨境流动资本的规模会明显增加，跨境流动波动性也会增加，所以需要一个灵活的汇率来帮助应对跨境流动波动性。 　　资本账户开放方面，利率市场化不应该是资本账户开放的前提条件。比如香港资本账户开放很多年，但直到1994年才开始分两个阶段启动存款利率的市场化，整个过程到2000年完成。利率市场化和资本账户开放应该是相辅相成的过程。总体上看，人民币国际化必然要求资本账户开放，未来随着资本账户开放步子大一点，会有利于人民币在国际贸易和国际投资中的使用。 　　问：去年控物价是宏观调控的主要任务，你对今年通胀压力如何判断？

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