美国货币强心剂 管一时难管一世

http://www.CRNTT.com   2009-06-14 10:01:10

美国应对危机的货币政策基础松软难以长久使用 　　中评社北京6月14日讯/《每日经济新闻》今天登出徐斌的文章，作者强调“货币强心剂管得了一时，管不了一世”，而“历史多次证明，解决所有问题的关键，还是靠新技术革命带来生产力的巨大进步，以及全球国家是否坚持自由贸易和自由市场政策。”文章内容如下: 　　美联储主席伯南克近日敦促国会立即采取行动，以降低长期预算赤字。伯南克表示，近期债券收益率的急剧上升“似乎反映出人们对于巨额联邦赤字的担忧”，同时表明，对经济及其他因素的心态更为乐观。自4月末以来，10年期美国国债收益率从不到3%，升至最近的最高点3.76%，为去年11月以来的最高水平。伯南克警告称，如果目前不能解决财政可持续性问题，可能导致美国面临一种债务陷阱。 　　美国互联网泡沫破裂之后，外加“9•11”事件对美国经济的冲击，美联储以减息刺激经济，2004年美联储主席格林斯潘将基准利率降低到1%，到2005年才开始收紧流动性，长期低息环境酝酿出来的房地产泡沫，以及所带来的金融危机，如今被各方骂得狗血淋头。大概是吸取前任的教训，这次伯南克学乖了，现在市面上气氛一缓和，就连忙站出来，要美国政府想办法保持财政平衡。这等于明确表示，美国政府别指望货币当局再注水啦。解决所有问题的关键还是靠美国经济，不能乞灵于货币强心剂。 　　那么，美国政府能保持财政平衡吗？很难！ 　　只要回想一下上次美国财政平衡是什么时候，就明白美国财政恢复平衡有多么难了。在克林顿政府的努力下，美国的财政赤字从1992财年2900多亿美元的历史最高纪录逐年下降，幷从1998财年开始出现盈余，2000财年的盈余曾高达创纪录的2370亿美元。这得益于互联网技术革命给美国经济带来的巨大成功，此外，克林顿政府裁减军事开支享有大把的和平红利，加上医疗体制改革抑制了福利开支飙升的势头。但是，布什总统2001年年初执政后，2001财年的盈余立即急剧降至1270亿美元。到2008年底，美国财政赤字接近6000亿美元，经济学家估计2009财年美国财政赤字将达到1.6万亿美元！现在奥巴马政府对于医疗福利制度不但不大肆改革，反而有加大投入的迹象，军事防务开支也是有增无减，而新能源技术革命带来的收益，似乎还是遥遥无期。美国经济的下一个增长点依然模糊。这种情况下，就是提高税率又能解决多少问题呢？货币强心剂用起来是非常上瘾的，这皮球，估计最后又踢回美联储了。伯南克最后能否顶住巨大的政治压力而管住货币，是非常值得怀疑的。 　　当然，无论如何，美联储也不会选择此时收紧货币政策。包括美联储在内的各国货币当局，现在都面临同样的问题：货币兴奋剂要维持多久才能将副作用降至最小？ 　　历史多次证明，解决所有问题的关键，还是靠新技术革命带来生产力的巨大进步，以及全球国家是否坚持自由贸易和自由市场政策。但历史也多次告诉我们，这实在需要运气。