【 第1页 第2页 第3页 】

2014年中国货币政策走向

http://www.CRNTT.com   2014-01-12 09:45:44

中评社北京1月12日讯／2014年伊始，在季节性财政存款投放的带动下，市场利率显着回落，但利率中枢上行却是不争的事实。当后续春节现金需求加之财政存款上缴袭击1月份资金面时，市场利率恐将再度攀升。可以预计，在2014年，关于货币政策的关注将是贯穿全年的主题。 　　央行2013年第四季度货币政策例会强调“继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长，改善和优化融资结构与信贷结构。同时寓改革于调控之中，增强金融运行效率和服务实体经济能力。进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。 　　在本次例会上，央行并没有再提此前的“加强流动性总闸门调节作用”的说法，改之以“保持适度流动性”代替。这当然不能简单地理解为央行将放松货币政策，今年的目标既要保持经济平稳增长，又要化解金融领域风险，还要为改革留出充分的空间。而且需要注意的是，央行强调进一步推进利率市场化和汇改，这将继续大概率地推动利率中枢上移。如此多的目标需要货币政策来平衡，那么，也只有“适度”能够代表其意。 　　易紧难松，这应该是今年货币政策的一个常态。那么，货币政策今年真的就不会松动吗？笔者认为当有两种情况出现时，有可能会带动货币政策放松：其一是经济增长出现显着滑坡，超出政府所能容忍的下限；其二是局部地区或行业出现信用违约事件，并由此可能会加大全局性信用收缩风险。但这两种情况发生的可能性有多大？

【 第1页 第2页 第3页 】