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一场去杠杆化与“钱荒”的改革博弈

http://www.CRNTT.com   2013-12-25 09:16:02  


 
  更进一步,我们长期以来的经济增长模式是靠投资驱动,或者更准确地说,是靠政府投资驱动。政府做了很多基础设施的投资,促进了中国经济自不待言,但同时这些投资强烈地依赖货币输血,只要有钱就有投资,导致大量的钱都进入到这样的投资之中。基础设施投资本来回报时间就长,再加上效率损失,于是大量进入的钱都沉淀在这种投资里,货币周转率速度降下来了。而地方政府和国企的投资对利率实在谈不上敏感,他们配置资源的愿望和能力越强,杠杆就越不会降下来。去杠杆化的工作虽是央行来做,但做得成不成还得看地方债和国企方面的改革有无进展。这就是我们改革的特色,环环相扣。

  文章指出,所谓的“钱荒”不过是去杠杆化过程如期而至的风险。风险并不可怕,什么事没有风险?既然要改革,就要提高对风险的容忍度,改革哪能没有一点风险呢,重要的是如何控制风险。如何在风险中求得突破,如何在释放风险的同时加强对风险的检视和疏导,就成为了改革的基本功。


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