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中国当吸取日本教训 避免迷失的十年

http://www.CRNTT.com   2013-09-05 08:52:55

不断老龄化的劳动力也会限制增长。1989年，日本的老龄人口抚养系数，即老年人口对劳动人口的比例，为17%，而这一数字在接下来的20年里翻了一番。 中国目前的比例要低一些，只有12%，但中国政府的「独生子女政策」则意味着该国会以更快的速度变老。 　　然而，真正击垮日本经济的是疯狂的楼市。1985年至1988年房地产崩溃前，东京居民住宅价格增长了两倍。因为这种投机很大程度上是信贷支撑的，金融系统难以正常运转。然而，日本政府却一直让银行隐藏问题，直至2004年，日本首相小泉纯一郎最终将顽疾清除。 　　中国政府现在面临类似的困境：国家审计署副主任估计，地方政府借贷介于2.4万亿美元至2.9万亿美元之间，其中多以不断升值的土地作抵押。一方面，监管者希望能够控制进一步的投机，而另一方面，挤掉泡沫可能对经济产生不好的影响。他们更倾向于将银行系统中或国有银行中的债务隐藏起来。但是不计提坏账则会“阻塞”系统，并限制新的投资和增长。 　　当然，中国也有优势，其中一条就是，它依旧在增长，而日本的城市化在80年代就很大程度上已经完成了。城市居民的工作收入可能要比农村居民更能支撑家庭债务。类似的，不断提高的劳动创造力也能促进增长并降低中国的债务压力。中国对国内存款利率和国际资本流动的管控也同样降低了短期债务危机的几率。这些都在寻找问题上面给了政府以喘息的时间。 　　然而，中国经济发展的相对匮乏却是个短板,中国人均收入的实际购买力只有1990年日本的三分之一。在经历过二十年的“迷失”后，日本得以继续繁荣。相比之下，中国十年的迷失就可能带来十分痛苦的后果，这不仅仅是对中国人民来说，对世界上其他国家也是如此。 　　安迪.姆克吉驻新加坡，主要报道亚洲经济。此前曾在《海峡时报》，彭博社等工作。

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