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金融体系的“失衡风险”

http://www.CRNTT.com   2013-04-11 08:54:18

从发达国家的经验来看，外资银行的进入能够丰富金融市场的层次，提高市场的竞争水平，以免落入单纯的“价格战”，民营银行则是服务于中小企业的生力军，这是因为民营银行拥有着大银行不具备的行业、地域以及产业的优势。真正让市场开放，中国仍然需要大刀阔斧的改革。 　　债券市场的发展也是利率市场化的重点，中国的债券市场存量不可谓不大，但换手率却低得可怜。同时，债券市场以国债和政策性金融债为主，公司债也以大型国有企业以及城投债券为主，这样的结构表明债券市场仍然没有真正向全社会开放，而债券市场是建立信用体系的重要基石，未来中国不仅需要深化债券市场的深度和广度，也需要引入大量成熟市场的信用评级机构来完善信用体系。 　　从宏观角度来说，需要改革目前的外贸和外资政策。中国的外贸政策的核心仍然是鼓励进口，很多地方也仍然十分欢迎外资，但对于中国目前这样一个具备3万亿美元外汇储备的国家来说，过度青睐外资的政策取向值得检讨和反思，同时这也不符合经济结构调整的需要。 　　事实上，进口能够鼓励国内消费和服务业的发展，从而推动经济结构转型。此外，过度的资本流入将造成整体经济的畸形，中国应该认真考虑如何真正实现资本流入的平衡，当然，利率市场化也是重要的节点，利率管制本身也导致了大量资本配置的失衡。 　　回到让整体金融体系平衡的根本问题上来，中国需要加快推动利率市场化，并明确发展的路径，而不能在国内金融体系和金融机构不成熟的状况下，过快地推进资本账户开放。

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