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中国经济盘整在即

http://www.CRNTT.com   2012-07-09 08:18:48  


 
  三驾马车在内外因素推动下已经集体熄火:2000-2011年,房地产投资和汽车产量的平均增速分别为25%和22%,当前这两驾马车的增速已经回落至18.5Z%和6.2%;经常项目差额占GDP的比重即2011年回落至2.8%之后,今年1季度已经回落至1.5%附近,可见在外部需求的回落和内部调控的施压(限贷、限购、限牌照)下,已经让三驾马车集体熄火。

  经济成本的“三低”局面已经结束:伴随未来中国通胀中枢的提升、居民对于货币实际购买力的要求、对于人民币汇率稳定的保护以及中国利率市场化的不断深入,过去人为压低资金成本的环境已经很难维持;劳动力成本伴随人口红利的结束以及未来老龄化的压力,劳动力逐渐涨价的趋势已经形成(此前“富士康员工连续跳楼事件”就是矛盾的极端表现);环境成本就更不用说了,无论是宏观层还是微观层,对于环境保护的诉求已经十分明确,因此各地方政府已经不能像过去那样,还将环境作为经济发展和招商引资的筹码了(“什邡事件”就是最新的实例)。

  文章认为,在上述双重变化之下,实际上就像日、韩、亚洲四小龙一样,中国经济在经历了近30年的高速增长之后,势必要面临一段时期的盘整,即旧增长驱动力不足,同时新的增长点还没有形成。在这段时期,无论是经济增长,还是经济福利,均很难有出色表现,而如何缩短这一盘整期,路径无非有二:其一是政府同加杠杆,依靠外力拉动经济;其二则是通过机制体制的改革,盘活微观经济层面的活力,例如如何调动民间资本的活力,显然这两条路,一个属于短平快,但不持续;一个则是需要耐心和毅力,但一旦成功,经济运行就会相对平坦。未来中国经济究竟选择何种路径,现在尚未可知,但中国经济即将出现的盘整期,已然不可阻挡。


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