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稳增长将成为政策主基调

http://www.CRNTT.com   2011-11-11 08:14:01

当前通胀的风险已基本消除，有利于政策重点更多转向稳增长。 　　中评社北京11月11日讯／统计局公布的数据表明，10月消费物价指数（CPI）和生产价格指数（PPI）都出现了大幅回落，这表明当前通胀的风险已基本消除，将有利于当前政策重点更多转向稳增长。但由于当前经济形势好于2008年同期，这些稳增长措施力度将不会大，着力点也更多在于帮助市场主体恢复增长活力。 　　通胀风险短期已消除 　　证券时报发表民族证券分析师陈伟文章分析，10月CPI同比上涨5.5%，相对于上月大幅度回落0.6个百分点，这虽然有翘尾因素的作用：10月翘尾因素比9月低0.5%，但从CPI环比上升0.1%来看，也是明显低于历史同期均值0.25%的，而这也是CPI同比见顶以来，连续3个月环比涨幅低于历年平均，这都表明当前CPI涨幅下降的趋势性已经十分明显。 　　食品类价格涨幅回落对于CPI同比下降贡献较大，10月食品价格同比上涨11.9%，比上月回落1.5个百分点，环比下降-0.2%，也低于历史同期均值0.19%。非食品价格也出现了明显的回落，同比上涨2.7%，比上月低0.2个百分点，环比涨幅为0.2%，也低于历史均值0.29%。 　　相比较CPI，PPI涨幅回落更大：10月环比回落0.7%，创出2009年以来的最大降幅，同比则上涨5%，比上月涨幅回落1.5个百分点。 　　预计，物价连续下行还会在年底加快，延续到明年一季度。 　　如CPI方面，11月翘尾因素只有0.5%，比10月回落1%，而考虑到以下因素，新涨价因素也会明显弱于历年同期均值。伴随着今年3月以来生猪存栏量的持续增加，猪肉新一轮供给多增已于今年8月开始启动，由此决定未来较长一段时间猪肉价格同比将会持续回落，从而给CPI涨幅带来下行压力；当前房地产量价双跌将使得居民住房价格涨幅继续回落；中上游原料价格明显回落也将使得消费品行业涨价动力减弱。 　　因此，CPI将在11月后涨幅出现明显回落，我们预计11月、12月CPI将大约回落至4.4%、4.2%的水平，而明年一季度CPI则会回落到4%以内。 　　PPI年底也有望继续大幅度回落，如首先，11月PPI翘尾因素只有0.7%，比10月翘尾要低1.4%；其次，受国内投资需求减弱和企业加速去库存化影响，主要投资品价格仍在持续回落过程中，PPI环比短期仍很可能出现负增长。由此我们预计，PPI年底将会回落到3%左右，而明年一季度PPI将会接近1%左右。

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