【 第1页 第2页 第3页 】

物价前高后不低　政策微调或延后

http://www.CRNTT.com   2011-09-28 08:00:20

中评社北京9月28日讯／综合分析翘尾因素和可能出现的新涨价因素，9月份CPI涨幅将回落至“5%”区间，四季度明显回落的可能性较大。而宏观经济政策年内不做“微调”的可能性较大。果真如此，则经济放缓和通胀回落持续的时间会延长。上海证券报发表银河证券研究部张新法文章如是说。 　　CPI涨幅“下行拐点”初现 　　文章称，本月公布的经济数据印证了之前的判断：8月份是确认CPI涨幅的下行拐点的重要时间窗口。现在，我们维持以前的观点，即：全年CPI呈现“前高后不低”的走势，具体来说是“中间高两头并不低”；8月份CPI涨幅下行拐点“初现”，具有标志性意义。 　　综合分析翘尾因素和今后可能出现的新涨价因素，我们倾向于认为，通胀趋势性回落的局面已经形成。9月份CPI涨幅将跌破6%回落至“5%”区间，四季度明显回落的可能性较大。全年呈现“前高后不低”的走势。 　　1.8月份 CPI涨幅下行拐点出现具有标志性意义。 　　文章分析，8月份CPI涨幅同、环比涨幅双双收窄，预示着CPI开始趋势性回落。 　　从结构上看，食品类价格仍是拉动CPI上行的主力。从同比来看，食品类价格同比上涨13.4%，影响价格总水平上涨约4.02个百分点。 　　其中，粮食价格上涨12.2%，影响价格总水平上涨约0.33个百分点；肉禽及其制品价格上涨29.3%，影响价格总水平上涨约1.89个百分点（猪肉价格上涨45.5%，影响价格总水平上涨约1.27个百分点）；蛋价格上涨16.3%，影响价格总水平上涨约0.14个百分点；水产品价格上涨14.7%，影响价格总水平上涨约0.33个百分点；鲜菜价格上涨0.1%；鲜果价格上涨4.0%，影响价格总水平上涨约0.07个百分点；油脂价格上涨17.1%，影响价格总水平上涨约0.19个百分点。 　　从环比来看，8月份食品价格环比上涨0.6%，影响价格总水平上涨约0.19个百分点。其中，肉禽及其制品价格环比上涨1.5%，比7月份的环比涨幅缩小3.2个百分点（猪肉价格环比上涨1.3%，比7月份的环比涨幅缩小6.4个百分点）；蛋价格环比上涨4.4%，比7月份的环比涨幅扩大3.6个百分点；油脂价格环比上涨2.1%，比7月份的环比涨幅扩大1.7个百分点，上述三项合计影响居民消费价格总水平环比上涨约0.18个百分点。鲜菜、鲜果和水产品价格环比降幅分别为0.2%、4.1%和0.7%，合计影响居民消费价格总水平下降约0.09个百分点。 　　我们认为，8月份CPI涨幅 下行拐点的出现具有标志性意义，可能对社会公众的通胀预期产生正面作用。作为拉动CPI上行的头号主力，食品价格同比、环比涨幅双双收窄，可能预示着本轮通胀峰值已过，CPI涨幅趋势性回落已指日可待。

【 第1页 第2页 第3页 】