【 第1页 第2页 】

“十二五”开局之年的宏观政策分析

http://www.CRNTT.com   2010-11-26 08:30:36

首先,通胀问题。从8月到10月,CPI连创新高,10月份4.4%的数据更是突破了心理预期,尽管央行在一个月时间内,两次提高准备金率,一次加息,但根据最乐观的预计,起码在两年内,中国的物价指数再回3.0%基本无望。特别是,根据历年中国物价上涨的基本规律,明年上半年将成为物价集中爆发的极端,季节性因素再加上货币流动的滞后效应,严重通胀的凸显期将在明年下半年。 　　其次,以房地产为代表的资产价格泡沫问题。美联储继续滥发货币以及人民币升值的预期使得热钱急剧涌入,而负利率的现状令房地产泡沫在严厉的调控政策下可能反弹。 　　第三,地方政府的债务问题。“四万亿”的实施,使得地方债务暴增,地方政府充分利用难得的货币政策、财政政策乃至投资政策都大放松的历史机遇,通过建立各种融资平台,以“城投债”的名义向银行贷款,带动项目投资,负债规模呈现10倍甚至20倍的增长,粗略计算,全国地方政府形成的债务至少有7万亿(还不包括“隐性债务”),远远超过了风险控制预警线。 　　第四,发展模式转型以及一些深层的改革问题。明年是“十二五”的开局之年,“十二五”作为中国经济改革进程中承前启后的五年,其历史使命极为重要,“十二五”中国经济能否华丽转身,直接决定中国在未来全球经济版图中的真正地位,可谓生死攸关。 　　文章最后说，以上四大问题决定了,今年的中央经济工作会议将为后危机时代中国的转型问题构建新的政策框架。在通胀压力加剧,经济转型的任务咄咄逼人的形势下,实施了两年的一揽子政策将正式谢幕,中国经济和中国宏观政策需要回归常态,着力在物价、房地产和经济结构调整乃至收入分配等方面进行 “破局”。对于中国经济和中国未来而言,“十二五”是一场决战。政策的担子不轻,但已无退路。

【 第1页 第2页 】