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美国货币强心剂 管一时难管一世

http://www.CRNTT.com   2009-06-14 10:01:10  


美国应对危机的货币政策基础松软难以长久使用
  中评社北京6月14日讯/《每日经济新闻》今天登出徐斌的文章,作者强调“货币强心剂管得了一时,管不了一世”,而“历史多次证明,解决所有问题的关键,还是靠新技术革命带来生产力的巨大进步,以及全球国家是否坚持自由贸易和自由市场政策。”文章内容如下:

  美联储主席伯南克近日敦促国会立即采取行动,以降低长期预算赤字。伯南克表示,近期债券收益率的急剧上升“似乎反映出人们对于巨额联邦赤字的担忧”,同时表明,对经济及其他因素的心态更为乐观。自4月末以来,10年期美国国债收益率从不到3%,升至最近的最高点3.76%,为去年11月以来的最高水平。伯南克警告称,如果目前不能解决财政可持续性问题,可能导致美国面临一种债务陷阱。

  美国互联网泡沫破裂之后,外加“9•11”事件对美国经济的冲击,美联储以减息刺激经济,2004年美联储主席格林斯潘将基准利率降低到1%,到2005年才开始收紧流动性,长期低息环境酝酿出来的房地产泡沫,以及所带来的金融危机,如今被各方骂得狗血淋头。大概是吸取前任的教训,这次伯南克学乖了,现在市面上气氛一缓和,就连忙站出来,要美国政府想办法保持财政平衡。这等于明确表示,美国政府别指望货币当局再注水啦。解决所有问题的关键还是靠美国经济,不能乞灵于货币强心剂。

  那么,美国政府能保持财政平衡吗?很难!

  只要回想一下上次美国财政平衡是什么时候,就明白美国财政恢复平衡有多么难了。在克林顿政府的努力下,美国的财政赤字从1992财年2900多亿美元的历史最高纪录逐年下降,幷从1998财年开始出现盈余,2000财年的盈余曾高达创纪录的2370亿美元。这得益于互联网技术革命给美国经济带来的巨大成功,此外,克林顿政府裁减军事开支享有大把的和平红利,加上医疗体制改革抑制了福利开支飙升的势头。但是,布什总统2001年年初执政后,2001财年的盈余立即急剧降至1270亿美元。到2008年底,美国财政赤字接近6000亿美元,经济学家估计2009财年美国财政赤字将达到1.6万亿美元!现在奥巴马政府对于医疗福利制度不但不大肆改革,反而有加大投入的迹象,军事防务开支也是有增无减,而新能源技术革命带来的收益,似乎还是遥遥无期。美国经济的下一个增长点依然模糊。这种情况下,就是提高税率又能解决多少问题呢?货币强心剂用起来是非常上瘾的,这皮球,估计最后又踢回美联储了。伯南克最后能否顶住巨大的政治压力而管住货币,是非常值得怀疑的。

  当然,无论如何,美联储也不会选择此时收紧货币政策。包括美联储在内的各国货币当局,现在都面临同样的问题:货币兴奋剂要维持多久才能将副作用降至最小?

  历史多次证明,解决所有问题的关键,还是靠新技术革命带来生产力的巨大进步,以及全球国家是否坚持自由贸易和自由市场政策。但历史也多次告诉我们,这实在需要运气。