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美元霸权制度才是全球金融危机的根源

http://www.CRNTT.com   2009-01-08 06:31:28

1971年8月15日，尼克松宣布不再将美元与黄金挂钩，公开单方面践踏国际协议。他以指责“投机者也已发动对美元的全面战争”为名，命令美国财政部长：“暂时终止美元与黄金或其他储备资产之兑换，除非要求兑换的数量和条件符合货币稳定和美国的最高利益……” 　　南方都市报：当时尼克松做出这种决定的原因是？ 　　向松祚：源于美国对自己的财政政策和货币政策约束不够。先是朝鲜战争，接着是14年的越南战争，约翰逊总统大搞大规模的基础设施建设，导致美国财政赤字连年扩大，被迫开始大量发行美元来弥补赤字。到1968年，美国官方的黄金储备已经大幅减少，由1945年的7亿盎司（21770吨）下降到2.96亿盎司（约合9200吨）。到1970年，美国的黄金储备下降到仅占资本主义世界黄金储备的15.5%.当美国的黄金储备大量减少，发行的美元大量增多，市场上就出现美元大幅贬值、金价上升的预期。1971年7月，美元危机再次来临，尽管美国尝试用黄金价格的双轨制来解决危机，但8月初金融市场上盛传法国等西欧国家要以大量美元兑换美国政府储备黄金的消息，让美国深刻感受到：必须要尽快为美元寻找到更适合发展的出路，避免类似的危机严重威胁美元的生命和美国的金融安全。 　　这是一个划时代的事件。布雷顿森林体系的解体，标明纯粹美元霸权的正式形成，开启了不受约束的美元本位制度，美元的发行再也不受任何约束，美国依靠其强大的军事力量、经济力量和科技实力，来保证美元在全球的“价值”。我们必须高度重视一个重大的历史事实，那就是1944年布雷顿森林体系建立到1971年，全球没有出现过什么金融危机，只有几次小规模的汇率危机，欧洲、美国、日本的真实经济增长速度非常快。然而，1971年布雷顿森林体系崩溃之后，全球范围大大小小的金融危机平均每三年就要爆发一次。许多学者做过统计分析，自1971年至今，全球出现过110次不同程度的金融危机。相应地，美国、欧洲和日本的真实经济增长却远远低于1944-1971年。麦金龙称这个异常鲜明的对比是“最值得经济学深入研究的重大历史之谜”。我认为答案的核心就是不受约束的美元本位制和浮动汇率体系。 　　南方都市报：接下来就是上世纪70年代的通胀和拉美债务危机。 　　向松祚：1972年美国选举时，美联储主席是阿瑟伯恩斯（长期担任哥伦比亚大学教授，是格林斯潘的老师，也是弗里德曼的老师）。他当时大量放松货币，以支持尼克松当选。这是美联储历史上的一个大污点。正是当时的货币政策出了问题，加上当时的中东战争，导致石油价格猛涨，美国的石油公司赚了大钱。但当时美国经济陷入衰退，通胀高企，没人愿意投资。于是石油美元经过美国、英国、日本和欧洲银行（主要是美国银行）转手，借给墨西哥、巴西和阿根廷等拉美国家（被戏称为MBA贷款，MBA分别代表Mexico，Brazil，Argentina）。大量低利率的贷款滚滚流入，冲昏了拉美国家政府官员和企业家的头脑，他们真以为“天上掉下了馅饼”，随意花钱、挥霍无度，许多项目完全没有基本的可行性论证。以美国为首的发达国家银行家集团，则是另外一把算盘：贷款都由拉美国家政府担保，投资项目皆是能源、基础设施等等国家命脉产业。假若拉美国家最后无法偿还贷款，美国银行就可以顺理成章地接管那些国家所有的支柱产业和金融机构。正如花旗银行前主席瑞斯顿（WalterWriston）所说：“国家不会破产！”在大量滚滚而来的国际资金诱惑下，拉美那些国家完全丧失了财政政策和货币政策约束，国内信用极度扩张，资产价格泡沫异常严重，最终付出了全面金融经济危机的惨痛代价。我们又一次看到：金融危机的根源还是国际货币体系和本国货币政策（包括资本账户开放和对投机资金的管理）出了大问题。

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