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中评月刊：当前中国宏观经济形势分析及展望

http://www.CRNTT.com   2025-03-31 00:00:04

服务业将保持平稳增长，信息服务业快速壮大。中国大力推动网络、算力、人工智能等新型信息基础设施建设，数字经济等服务业新兴领域加快发展。发展型、享受型服务需求旺盛，文化旅游、体育娱乐、健康养老、托育家政等生活服务业保持较快增长势头。当然，居民收入增长预期较弱、消费信心不足，以及房地产市场调整等因素抑制相关服务业发展。预计2025年服务业增加值将增长4.8%左右。 　　（二）内需稳定恢复，外需面临较大压力 　　居民消费需求将较快恢复。从有利因素看，消费品以旧换新等促消费政策持续发力带动大宗商品消费，服务消费业态模式持续创新、融合升级带来更多满足个性化、体验化需求的产品和服务，成为激发新需求的重要动力；资本市场向好有利于居民财富恢复，进一步巩固消费能力。从不利因素看，“疤痕效应”仍未完全消除，消费能力、消费意愿仍有待恢复提升，各类消费领域限制性政策和环境设施短板不利于消费意愿释放。预计2025年中国社会消费品零售总额增长4.1%左右。 　　固定资产投资将稳定增长。一是基建投资保持较快增长。2025年是“十四五”规划收官之年，“两重”建设将持续大力推进，优化实施合理扩大地方政府专项债券支持范围，以及一揽子化债方案减轻地方政府债务压力等因素将有力支撑基建投资增长，但仍然存在土地出让收入增长较慢、地方政府财政收支压力较大等问题。二是房地产投资跌幅有望收窄。随着房地产需求端政策优化带来销量恢复、房企融资支持政策进一步见效，房地产市场止跌回稳态势逐步显现，房企投资积极性将有所回升，但受制于资金、预期等多方面因素，房地产投资恢复仍较缓慢。三是制造业投资保持较好增势。在“两新”“两重”政策持续发力，高新技术、装备制造保持快速增长，以及企业资产负债表不断修复、融资环境进一步宽松优化等因素作用下，制造业投资意愿和能力将进一步好转，但订单不足、加征关税等外需风险加大、企业效益不佳等抑制制造业投资。预计2025年中国固定资产投资增长4.3%左右。 　　外贸出口面临较大压力。世界经济延续温和增长、外部需求保持基本稳定，中国出口商品提质升级、竞争力较强，近年来人民币走弱有助于出口，中国对共建“一带一路”国家、东盟国家等地区贸易合作进展顺畅。但美欧加征关税等贸易摩擦显着增加，“小院高墙”围堵打压，经贸问题政治化不利于中国出口。预计2025年中国外贸出口增长3.0%左右。

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