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张明：英国脱欧　引发全球政经涟漪效应

http://www.CRNTT.com   2016-08-09 00:27:04

中国社科院世界经济与政治研究所研究员张明（中评社 束沐摄） 　　中评社北京8月9日电（记者　束沐）盘古智库8月7日下午举办2016夏季宏观经济专题报告发布会，中国社科院世界经济与政治研究所研究员、盘古智库高级研究员张明做了题为“英国脱欧风险聚、股债双升难持续”的专题报告。报告中，张明认为，英国脱欧、避险资产与风险资产价格齐涨与欧美银行业风险加剧是今年二季度世界经济值得关注的三件大事。他表示，全球经济问题带来了政治和安全层面的连锁反应，同时也给中国国内的金融业带来新的风险。他认为，各国应该落实结构性改革，而不是依赖货币政策和借新还旧的拖延术。 　　脱欧一把火　烧到欧美银行业 　　张明首先回顾了2016年二季度值得关注的三件大事：第一是英国脱欧。他表示，今年6月份发生的英国脱欧公投超出了市场预期，至少二季度以前，大家并不认为英国脱欧会成为一个现实，“但是这个世界就是如此的变化莫测，英国人民没有想开，还是离开的欧洲”，他说，英国脱欧之后，或者在脱欧前夕，市场预测到英国要脱欧后全球金融市场的风险情绪开始急剧的转变，投资者投资偏好开始急速的下降，避险情绪开始显着上行，这就导致全球的各类资产开始发生很大的变化，避免资产价格迅速的上升，如日元、美元等发达国家各自的长期国债、黄金。而相关的一些风险资产价值则是迅速下行，比如大宗商品，英镑的汇率，英国的股市，欧元的汇率和欧洲的股市。 　　第二是英国脱欧之前，发生了风险资产与避险资产价格齐涨的局面，张明指出这个情况非常罕见，“我们下下周的周报会有一个专门讨论这个情况的周报，我题目都想好了，叫《石油与黄金齐飞，美股和美债同升》”，他表示，从上述四个项目可以看到，石油和美股是典型的风险资产，黄金是美债被是典型的避险资产，但所有这四类产品的价格在今年上半年都在迅速的上涨。他分析，今年上半年美股和美债都在往上走，事实上美股和美债都到了最高点，这个是很难维持的。 　　第三是欧美的银行业开始出问题了。“有这样一个比方，英国脱欧是点了一把火，但是没有想到把意大利银行业的后院烧着了”，张明分析，英国脱欧当天，意大利股票下跌的幅度远超过英国股票的下跌幅度。这是因为，英国脱欧这件事使得全球投资者重新审视各地的金融风险，他们陡然发现，整个欧洲银行业的风险不容乐观，尤其是意大利的银行业。他介绍，意大利银行业目前的不良资产的比率已经达到了27%，意大利排名前几位主要商业银行目前都遭遇了抛售，第四大商业银行据说即将濒临破产。他指出，欧盟几家全球系统性的大银行业现在也有问题，如德意志银行和睿信银行，目前他们的股票下跌超过60%。他介绍，很多分析师认为，与美国银行在次贷危机爆发之后对商业模式进行重大调整不同，欧洲大银行在次贷危机之后没有大的调整，所以很多问题现在才逐渐被引爆出来。“欧洲银行业的情况如何演进，会不会酿成危机，这是值得关注的事情”，他说。

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