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定向宽松调结构亟待精细化的财政支持

http://www.CRNTT.com   2014-06-18 09:14:40  


  中评社北京6月18日讯/定向宽松的货币政策服务于“微刺激”,即在国家支持的领域或行业,实行扩张的货币政策,以保持一定经济增速。与此同时,这些被支持的领域或行业,如小微企业、“三农”、棚户区改造,也肩负着调结构、促转型的任务。

  证券时报发表深圳市房地产研究中心李宇嘉文章表示,值得关注的是调结构、促转型的改革能否落到实处。因为,这些改革口号喊了不是一年两年了,但始终没有落到实处。因此,定向宽松的货币政策,应当更多地关注是否起到了调结构、促转型的作用。

  对小微企业和“三农”给以财政支持

  文章分析,首先看看当前定向宽松的货币政策在调结构上的着力点。今年以来,小微企业、“三农”和棚户区改造是前两轮货币政策定向宽松的重点领域,目的是解决融资成本高、金融资源投入不够的问题。目前,中国小微企业和“三农”融资难、融资成本高不假,但这一问题是国际性的难题。一般来说,小微企业和“三农”属于高风险、缺乏可靠抵押物、信息不对称严重的行业,主流融资渠道不可能解决这些行业的融资需求,即便愿意给予贷款,也一定会以高利率来对冲高风险。

  从国际来看,解决这两个行业融资难、融资成本高的一般路径就是成立财政支持的政策性金融机构、担保机构,或者给予直接的财政补贴。对于“三农”来说,中国在上世纪末就已经成立了政策性的金融机构—农业发展银行,而中国农业银行、农村信用合作社、农村商业银行等传统的支农金融机构,在农村基层分支机构的布局也很广泛。“三农”领域关系国计民生,但边缘性、脆弱性很突出,需要政策性金融扶持的(如农田水利建设、农业生产资料贷款、小农贷款等),应当更多地着力在确保农业发展银行扩大业务范围,提供足够的金融支持上。

  “三农”金融领域属于商业性的业务,如农业产业化、现代农场、农地承包经营、农地流转等,应该更多地通过基层商业性金融机构来提供金融服务。毕竟,基层金融机构对于信息的掌握、风险的判断更全面。但不可忽视的一点是,中国金融机构风险管理能力相当粗略和简单,不是靠不动产抵押,就是靠政府的隐性担保。这就是为何金融机构最愿意给房地产企业、政府融资平台贷款,因为前者有土地抵押,后者有政府隐性担保。因此,既没有抵押物,又没有隐性担保的情况下,即便针对“三农”贷款实施诸如降低存款准备金率、再贷款的措施,也难以达到激励金融机构加大支持的作用。 


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