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冷静看待“做空中国”

http://www.CRNTT.com   2013-05-07 08:34:46

重塑市场信心 　　文章认为，针对上述论调，我们应客观分析，重塑市场信心。 　　首先，关于看衰中国经济前景问题。事实上，２０１３年经济增速放缓是一个全球性问题，世界银行已将全球经济增速预测由３%下调至２.４%，ＩＭＦ也下调全球经济增长预期，仅拿此事针对中国，或许别有用心。 　　其次，关于财政收入占ＧＤＰ比重下降问题。需要说明两点：一是虽然中国财政收入不断提升，但不宜和西方进行直接对比，西方发达国家财政收入占ＧＤＰ比重超过３０%甚至更高，但有相当大的部分是社会保障，养老金等；二是现状与２０１２年中国经济周期性波动紧密相关，不宜进行短期分析，从中长期看，随着人口老龄化带来各类社会福利刚性支付增加，财政凈收入可能将呈现趋势性下滑，甚至可能会出现从财政盈余国家转为赤字国家，但此风险并不会在当下显现。 　　再次，关于地方债务问题。单从规模看，中国地方政府债务总负担率仍然低于６０%的国际警戒水准。当经济处于正常运作轨道中，地方政府负有担保责任的债务，不会转化为政府的应付债务。此外，在政策层面，中央政府对地方债务问题早已关注，从去年底至今先后出台多项政策，表明决策层对地方债务已启动规范化、控制节奏的调控，其政策导向趋于温和务实，尽量避免问题集中暴露。 　　最后，关于影子银行问题。现阶段，影子银行体系扩张，有其内在市场化动力机制，将其置于制度的阳光下规范其发展，利大于弊。原因有两点：一是从金融结构演变角度看，影子银行体系是在中国金融市场逐步开放过程中，商业银行顺应融资多元化和客户资产管理需求而进行的创新行为；二是从近期出台的银监会有关监管政策看，决策层事实上已经肯定了商业银行在金融工具不健全的情况下进行创新的努力，为多元化融资渠道扩张留下了更广阔空间。 　　因此，对于国际资本大鳄们新一轮做空中国经济，不管其初衷如何，我们需要冷静看待，切莫讳疾忌医，而应采取强势措施积极应对，消除金融危机产生的土壤。

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