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经济仍处胶着状态　转强希望或看下季

http://www.CRNTT.com   2012-08-13 08:38:20

文章指出，由于工业生产价格进入通缩，7月PPI同比下降2.9%，以及翘尾因素回落，预计未来两个月通胀仍保持下降走势。但考虑到美国罕见的大旱以及其他粮食产区的农作物状况不佳，国际粮价的上涨趋势对国内粮价、饲料价格的传导值得警惕。 　　在当前的格局下，货币政策与投资支持仍是确保中国经济软着陆的关键。通胀下行，使得短期内无需担心负利率，决策层在货币政策上仍有降息空间。而经常项目顺差下降，外汇占款降低，公开市场操作不足，意味着需要继续降准以释放流动性。由此笔者预计，三季度通胀仍将保持下行趋势，平均为1.5%，但四季度通胀压力有所回升，或将反弹至2.2%。下半年货币政策将更加积极，年底之前或有一次降息与两次准备金率下调，其中8月下调存准率的可能性较大。 　　随着地方政府“稳增长”措施的相继亮相，中央的宏观政策支持也在加大，包括发行资产支持票据，以资产证券化的方式拓宽地方融资平台融资渠道；要求地方政府投资平台确保回报率；吸引民间资本进入垄断行业；鼓励发行高收益企业债券；鼓励铁道部通过资产变现筹资；加快项目审批以及宽松货币政策等等。 　　文章最后说，鉴于当前房地产依然受控，支持基础设施建设对稳增长意义较大。伴随着贷款支持与投资力度加大，对三季度中国经济缓慢回升抱有充分的信心，而随着相关政策的持续深入，四季度的经济恢复会更有力，全年GDP增速或将达到8.1%。

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