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中国何来过度投资？

http://www.CRNTT.com   2012-02-22 11:04:50

2010年8月26日，一名工人在上海中心建设工地搬运建筑材料 　　中评社北京2月22日讯／“虽然中国的投资占 GDP 比重很高，但仍低于国内储蓄占 GDP 的比重；尽管中国近期大兴基础设施建设，但其铁路网络仍不及美国 1880年的水平；且中国平均劳动力资本存量不及韩国的 20%，目前担忧收益递减还为时过早”。中国经济网今日登出汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌屈宏斌的评论文章“中国何来过度投资？”，全文如下： 　　■ 投资仍是经济增长的最大驱动力 　　市场普遍认为中国已经过度投资，因此无法再依赖投资来维持其经济增长。但我们并不认同这一观点。 　　确实，在过去30年中投资日益成为推动中国经济增长的重要驱动力。投资对GDP增长的贡献率由1980年代的36%上升至1990年代的39%，2000年后更是增至50.5%。 　　过去30年中，固定资产投资以平均同比22%的增速扩张。因此，2011 年固定资本形成占GDP比重由1980年的28.8%上升至46%左右。由于固定资产投资包括对增速未形成增值的土地购买，因此其占GDP比重甚至更高。 　　特别是近年来以投资为中心的刺激计划导致2009-2010年固定资产投资同比增长激增至近28%，投资占GDP比重跃升5个百分点。 　　■ 城市化与工业化浪潮 　　过去30年惊人的投资增长反映了城市化与工业化的迅速发展。中国城市化率由1980年的19.3%激增至2011年的近51.2%。这意味着城市化率在过去30年内年均增长近一个百分点。根据历史数据计算，城市化率每提高1%需要增加相当于GDP5%左右的投资。 　　快速的城市化使得基础设施的面貌发生巨变。 　　例如：2010及2011年平均年增5.5亿平方米新建住房。截至2010 年，高速公路系统长度超过400万公里，为1980年888300公里的四倍多。2010年农村铁路网络长度达91179公里，几乎为1980年53300公里的两倍。 　　持续的基础设施建设以及居民收入增长推动过去的自行车王国 －－中国超越美国成为世界最大的汽车市场。

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