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叶檀：全球经济可能迎来数年冰冻期

http://www.CRNTT.com   2011-09-08 08:27:21

美国一方面坐困国内经济愁城，另一方面未必不乐意看到欧元没落，绝不会同情心爆发对欧元施以援手。上世纪90年代后期石油欧元横空出世，对美元地位构成实质性威胁，如今欧元岌岌可危，疲弱不堪的美元却连续走高，美元指数到达75一线。 　　全球投资者信心命悬一线，美债与黄金叠创新高。9月6日的亚太市场，美国10年期国债收益率最高一度下跌至1.91%，创下至少60年最低；同一天，亚太市场盘中国际现货黄金升至1920美元/盎司的纪录新高。恐慌的投资者如同2008年金融危机爆发时一样，把美债与黄金当成了两根救命稻草。美债与黄金价格是全球经济的反向指标，说明经济处于冰河期，重回上世纪70年代滞胀梦魇。 　　面对出现紧缩预警的实体经济，一些新兴国家再也坐不住了，率先下调利率。8月4日，土耳其央行把一周回购利率降至5.75%的空前新低；巴西央行紧随其后，8月31日宣布降息，将基准利率从12.5%调降至12%，结束了一轮高歌猛进的加息周期；接下来可能是墨西哥、俄罗斯等国家。  　　本周召开的全球主要央行会议将宣告，截至2011年上半年的加息周期告一段落，货币进入变相宽松阶段。自金融危机以来，形成量化宽松货币政策的轴心经济体。 　　欧洲央行已经停止加息，如果形势继续恶化，可能在下半年进入降息区间。从去年开始，欧洲央行开始购买债务国的国债，实行变相的量化宽松货币政策。去年5月到今年3月，欧洲央行购买了希腊、爱尔兰和葡萄牙政府发行的740亿欧元债券；今年8月8日重启，以416亿欧元的代价试图扼制意大利和西班牙国债价格的螺旋下跌。可惜，1200欧元左右的债券购买计划收效甚微，国债收益并未明显回落，欧元不可挽回地陷入没落之中。无数的经济学家、国际组织挥舞着拳头，高喊放松货币政策的口号。

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