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大跃进式赶超的代价

http://www.CRNTT.com   2010-12-21 08:50:04

改革成本超过GDP10% 　　文章指出，截止到目前，中国的改革成本大致是32135.38亿元。如果加上财政部支付给农行的利息成本，则改革成本上升为36424.48亿元。2009年中国GDP总量为340507亿元，如果一次性核销这些成本，就只剩30万亿多点儿，10%就没了。 　　无论是不良资产进入“共管账户”，还是债券延期、央行挂账，都是债务“左兜换右兜”，是在国家的资产负债表不同科目下进行的调整。其实，债务就是债务，抱着背着一样沉，只要没有核销。企业核销要靠利润，财政核销要靠纳税，央行核销要靠通胀，实际上羊毛总是出在羊身上，只是时间、期限不一样。现在这些坏账隐藏在银行效益里，蜗居在GDP总量中，它们是GDP中最直接的历史欠账。 　　外储严重浮肿 　　文章称，胖子脂肪多，往往血压高、血糖高、血脂高，俗称“三高”，这不是健康的表现。中国的外汇储备就是如此。 　　中国的海外资产主要是金融资产和外汇储备，其中绝大多数是美国债券。至今为止，美国伊拉克战争的费用也没有超过我们购买美国国债的数量，所以有人戏称，战争是我们雇佣美国人打的。在中国的对外净债权的结构上，储备资产所占比重又太高，而证券投资、对外直接投资份额相对不足。 　　2001年底以前，中国官方外储不到2000亿美元；然后从2002年的2864.1亿美元，上升为2009年的23991.5亿美元，外储净增加21127.4亿美元；截止到2010年10月底，外储已经达到2.65万亿美元，同比增长13.7%。中国2006年2月超越日本成为第一大储备国，2007年超越德国成为世界第二大债权国，2009年对外净债权达1.82万亿美元。 　　据学者测算，至今为止，如果以人民币账面汇率为价值尺度，中国外储损失可能在5000亿元以上。如果我们以黄金为价值尺度，外储的缩水就更加惊人，以1999年12月为起点，至今已经缩水一半左右。未来数字可以简单推算，我们假设外储中美元资产有2万亿，如果美元每年对人民币贬值5%，中国外储将每年缩水1000亿美元。 贸易顺差补贴外国消费者 　　文章分析，中国高企的顺差，原因之一是劳动力工资低，原因之二是人民币币值低估。前者牺牲了国内的福利，后者补贴了国外的福利。原因之三是我国的税收政策，立足支持出口创汇。例如现在出口商品的综合退税率从原来的9.8%提高到了13.5%，部分商品高达17%。出口退税的本质是用财政资源来补贴出口部门，就是拿财政资源来补贴国外消费者。这是很可笑的税收制度，中国工人以低廉的工资生产出物美价廉的商品提供给国外消费者，自己劳动纳的税也被用来继续补贴。 　　贸易顺差中很大一部分是加工贸易。2009年在华外商投资企业出口额占中国出口总额的56%，在华外资企业贸易顺差占中国顺差总额的65%。同时，贸易逆差对美国根本不算事，如果加上美国跨国公司在全球市场的销售收入，美国从来就不存在贸易逆差。 　　中国用顺差换回美元，又通过购买美债或者存款回流到美国，如果考虑到美元贬值，基本上没有什么回报。美国再将回流到美国的货币通过直接投资进入中国，得到的回报率却是10%-20%。 　　中国的外汇储备是国际收支经常账户顺差的累积，是用本国实际资源和资产去置换外国金融资产，形成模式是：本国劳动力+本国资源+外国资本+外国技术+外国需求；相对照，日本的债权形成模式是：本国资本+本国技术+外国劳动力+外国资源+外国需求。所以，巨额外汇储备已经成为国民财富向外流失的渠道。 　　中国外储水平持续上升，但对外净债权收益率长期过低，对外金融负债成本居高不下。反观美国，2008年对外净债务34939亿美元，2009年却下降至27378万亿美元，减少了7560亿美元；2009年债务性国际收支逆差2161亿美元，债务消失总共9721亿美元。美国债务消失对应的是其他国家债权和财富消失，谁的债权和财富在消失？

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