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黄金大牛市与这个动荡疲惫的世界

http://www.CRNTT.com   2010-10-19 11:22:21

金本位回归可能性为零 　　黄金存量与潜在储量的缺陷决定了它没有可能回到世界货币体系核心，现有的经济规模需要的货币是黄金无法承担的。假如金本位制回归，黄金的匮乏将会导致全球性的大规模通货紧缩，黄金的价格也会飙升数十倍乃至几百倍，现有的经济体系可能崩溃。多数学者都不认同金本位制回归的观点，各国政府也没有回归金本位制的计划。 　　美元发得愈多，金价涨得越高 　　客观的来说，近几年来的黄金大牛市更多的反映了信用货币体系的弱点，尤其是美元的弱点。作为全球货币体系的核心，靠信用支撑的美元同样面临“特里芬难题”——为保持美元的币值稳定和坚挺，美国对他国贸易必须实现长期国际收支顺差；但各国为了获取美元作为结算和储备货币，对美贸易必须保持长期顺差，对美国而言就是长期逆差。这种悖论造成了美元不断滥发，美元的内在稳定性不断受到侵蚀。 　　金融危机之前难得一见的包括黄金在内的商品大牛市很大程度上就是美元超发的后果，而金融危机又让美元的信用进一步恶化，长期双赤字的美国经济无力支撑强劲的美元。这种形势下，曾经是人类货币主流的黄金价格上涨成为顺理成章的事情。 　　货币体系终归还是要回归稳定 　　就近期而言，为刺激美国经济复苏，美联储和美国政府都在酝酿第二轮经济刺激计划。从短期来看，继续向市场注入美元或许有助于恢复经济，但从长期来看，继续滥发美元，继续弱势美元政策将会持续损害美元的信用，即美国的信用。这种短视政策无疑刺激了黄金市场，可以预计，在短期内，黄金价格进一步上扬的可能性很大。尽管对于美国而言，信用坚挺、稳定的美元是其核心利益，但对于有任期的政治家而言，度过眼前的困难显然很重要。 　　谁是世界货币体系的核心，谁就要承担稳定的责任，现在的美元应当承担主要责任，欧元、英镑、日元、人民币同样要承担相应的责任。稳定的货币才能扭转市场预期，才有助于全球经济的长期复苏。

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