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国家信用：中美的软实力竞争

http://www.CRNTT.com   2010-08-05 10:55:34

主权信用是一种“软实力” 　　国家信用或主权信用，是一种“软实力”。在国际金融战争和大国竞争中，这种“软实力”经常比GDP、军队等“硬实力”还重要。为了深入理解这一问题，我们有必要回溯一下欧洲现代国家崛起的过程。这个过程，是通过战争打出来的。而支持这些战争的，是一套逐渐生成的国际金融机器。这一金融机器的运转，则在很大程度上塑造了当今世界的国家信用结构。 　　欧洲中世纪早期的战争相当原始，基本可以说是贵族间打群架。国王或诸侯招呼自己的扈从，自携武器和敌人对杀，一两天就分出胜负。这自然不会涉及多少金融问题。到了中世纪盛期，欧洲发生“商业革命”，经济恢复，贸易兴旺，野心勃勃的王室，利用新的经济资源展开了更广泛的战争。这种战争，渐渐触发了“军事革命”。 　　所谓“军事革命”，大致包括如下因素：第一，战争规模的扩大，参战者不仅是几个贵族，而且有了雇佣军、常备军，平民渐成主力。第二，战争从一两天发展到经年累月甚至几十年，参战的士兵不得不放弃生产。第三，战争技术越来越复杂，也越来越昂贵。这不仅包括新的筑城术、火药枪枝的运用，还有日新月异的海军，使战争成了最大的烧钱机器，军事问题立即变成了金融问题。再富的王权，也无法用传统农业的岁入来支持如今庞大的战争，在危机时刻必须借钱打仗。于是，国际信贷、主权债务等等也就随之而起。 　　从16世纪到18世纪，欧洲群雄并立，几乎没有一年不打仗。最后到了大英帝国的崛起，才算烟尘稍定。历史学家回顾这段大国竞争，发现最后决定胜负的，不是人口、资源，不是GDP，甚至不是军队的战斗力，而是一国的举债能力。小小的尼德兰联省共和国，自16世纪中期开始，向当时的世界帝国西班牙哈布斯堡王朝打响了长达80年之久的独立战争。尼德兰不过150万人口，不过是一群城市集成的散兵游勇，缺乏军事经验。西班牙统治着2000万人口，几乎垄断了美洲的白银，所谓“日不落帝国”，最初就是用来描述西班牙的。但是，最终尼德兰的胜利，是把西班牙在财政上拖垮。 　　尼德兰为了打赢战争，大肆举贷，利率经常在4%以下。西班牙举贷，最绝望时要付出20%以上的利率。虽然战争结束时，尼德兰的人均负债额要高于西班牙的水平，但低利率使尼德兰能够承受更多的债务。英国也是一样。每次与欧陆列强交战，英国总是能够坚持到最后。这里的底牌，是英国能用3%至4%的利率借到钱，其欧陆的对手则经常要为贷款支付两位数的利率，打到半截就宣布财政破产。 　　为什么不同国家举债会有如此不同的利率？因为各国的国家信用或主权信用等级不同。信用高的利率低。信用差的，则必须支付高昂的风险利率。在那个年月，虽然没有穆迪这种大型的金融信用评级机构，但是，经过几个世纪的运行，欧洲金融市场对各国的主权信用大致发展出一套标准，并深刻地影响和塑造了现代国际金融体系。当时有钱放贷的，是城市里的商业集团。主要借钱的大户，则是急着要支付军费的王室或政府。商人是否肯贷款，以什么样的利率贷款，自然要看借贷者的偿还能力。

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