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消除通胀预期更大希望在制度创新

http://www.CRNTT.com   2010-06-27 08:06:59

中评社北京6月27日讯／自去年10月国务院常务会议首次提出“管理通胀预期”以来，这一提法不仅为去年第四季度央行的货币政策定了调，并且延续至今，成为今年上半年乃至全年的目标和基调。上周央行发布2009年年报，再次强调将采取多种措施“管理好通货膨胀预期，防止价格总水平过快上涨”。 　　上海证券报发表宏观经济分析师刘涛文章表示，什么是“管理通胀预期”呢？对此，似乎很难给出确切定义。可以肯定的只是，“通胀预期”绝非宏观经济学和货币理论领域的新鲜概念。从著名的费雪效应开始，人们便意识到了预期对于通胀形成和推动名义利率上升的作用。此外，就对预期本身的认识而言，从早期的静态预期到外推预期、适应性预期，再到穆思和卢卡斯革命性的理性预期，也让各国货币政策当局对于预期的理解层层深入。 　　不可否认，一些发达国家的央行，如美联储、欧洲央行、英格兰银行等，或多或少也都会采取某些“管理”通胀预期的做法，如欧洲央行行长会经常向公众阐述当前经济形势，并评估物价稳定状况；而美联储也会定期公布货币政策会议的内容，或者在国会为其货币政策进行辩护。但总的说来，其出发点还是为了提高货币政策透明度，并不刻意地去“管理通胀预期”。 　　文章称，当今多数发达国家央行之所以不那么强调“管理通胀预期”，其中一个重要原因是：他们或者实行严格通胀目标制，或实行隐性通胀目标制，这本身就足以让公众相信：当经济增长与物价稳定目标发生冲突时，央行永远会将物价稳定目标放在最优先地位；同时，像美国还通过推出通胀保值债券（TIPS）等金融产品，以切切实实打消公众对于通胀将侵蚀个人财富的担心。 　　而在中国，“管理通胀预期”实际上被赋予了双重含义：首先，其强调的重点在于，当前及今后一段时间都不会有通胀，最多是“通胀预期”而已；其次，才是如何管理预期，避免预期加速通胀的到来。

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