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| 中美货币政策或到“同向而行”时 | |
http://www.CRNTT.com 2011-07-16 08:22:36 |
上海证券报发表中国人民银行郑州培训学院教授王勇文章表示，所谓“同向而行”，即在反通胀方面逐步取得一致共识，但同时也应防止经济运行出现反覆。美国供应管理协会7月1日发布数据显示，6月美国ISM制造业指数从5月的53.5意外升至55.3，高于市场预期；而6月ISM非制造业指数由5月的54.6回落至53.3，又略低于市场预期。另据7月8日美国劳工部公布的数据显示，6月美国非农就业人口仅增加1.8万，大大低于市场预期，而失业率升至9.2%，又高于市场预期。同样，美国通胀形势也不容乐观。尽管6月CPI尚未公布，但市场普遍预计会高于5月的3.6%。上述数据表明，美国经济虽保持温和的复苏步伐，但复苏势头以及就业情况不尽如人意。同时，近期通胀走高，基本封杀了QE3的可行性。因此，美联储在6月下旬议息会议上没有推出QE3，但也不立即开始货币紧缩。这表明，美国货币政策已进入“犹豫期”。 再来看中国的经济形势与货币政策态势。6月CPI同比上涨6.4%，这是自2008年7月以来的最高值。今年上半年CPI平均超过5.3%，持续在高位运行。而此前公布的6月中国PMI已降至50.9% ，创28个月新低，预示未来经济增长率可能继续降低。再加上今年以来，货币政策整体从紧，包括紧货币和紧信贷。央行通过6次上调法定存款准备金率、3次加息、差别存款准备金动态调整、发行49期央票以及数起启动正回购等措施抑制信贷投放规模，调整货币信贷结构。但目前存在着的油荒、电荒、水荒（灾）、劳动力荒以及钱荒进而诱发经济“滞胀”预期甚至经济“硬着陆”预期，又对下一步货币政策调控形成一定的制约。于是，中国央行货币政策也渐渐进入了“犹豫期”，加息步伐放慢，同时，公开市场连续数周实现净投放。但央行年内第三次加息，又用实际行动证明，当前控制通胀仍是重中之重，而货币政策进入“犹豫期”，只是央行在反通胀道路上暂且放缓脚步，反通胀方向依然不变。 |
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